中国地方政府资本融资问题探讨 - World Bank Group.pdfVIP

中国地方政府资本融资问题探讨 (Local Financing for Capital Investment) 杨志勇(Yang Zhiyong)∗ 摘要 中国地方政府资本融资（以下称地方政府融资）还存在一系列 的问题，主要表现为融资形式多样，缺少有效控制和监督。本文认为， 地方政府融资所存在的一系列问题与地方试图绕开预算法不准地方 政府发行债务有关，与中央和地方财政关系尚未进一步规范化有关， 与地方政府经济行为缺乏有效监督有关。财政分权框架下，地方政府 应拥有更大的融资自主权。当前，中国应该创造条件允许地方政府直 接发行债券，建立规范化的地方政府融资体系监控体系。 关键词：地方政府 资本投资 地方政府融资 地方债务 市场化改革过程，伴随着财政的分权，地方政府投资的自主性随之不断扩大，但地方 政府资本投资的融资还存在一系列问题。地方政府资本融资问题，不是某一个地区特有的问 题，而从某种意义上说，是一个带有普遍意义的问题。本文拟对这些问题作初步分析，并提 出相应的对策。 一、 地方政府资本投资融资种类 目前，中国地方政府资本投资的融资形式多样。以下略作归纳： （一）政