产业债分析笔记（1）_医药工业行业全景图-（研究报告）.pdfVIP

報告吧 证券研究报告 | 固定收益研究 债券市场定期报告 产业债分析笔记（1 ）：医药工业行业全景图 2018 年8 月17 日 债券专题 摘要： 医药工业债总体存量规模较小，而发行主体数目较多，发行主体集中度 总体不高。从发行主体属性构成看，医药工业债发行主体中民企占比较 高。受前期违约潮影响，医药生物行业利差走阔明显，近期虽有所修复但 仍存在明显的超额利差。 从财务层面看，医药工业行业总体具有较好的即期偿债能力。医药工业 行业下游需求具有刚性，药品需求弹性普遍较小，为典型的弱周期行业； 而医药工业企业在产业链中的强势地位则导