郴州市发展投资集团有限公司跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 郴州市发展投资集团有限公司跟踪评级报告 跟踪评级结果 评级观点 本次主体长期信用等级：AA+ 郴州市发展投资集团有限公司（以下简称 上次主体长期信用等级：AA+ “公司” ）是郴州市基础设施投资与建设的国有 资本经营主体，业务具有区域垄断性。跟踪期 跟踪评 上次评 债券名称 债券余额 到期兑付日 级结果 级结果 内，公司持续获得政府财政补助和债务置换， 14 郴州债/PR 郴 10.20 亿 + + 2021/4/16 AA AA 公司债务负担有所下降。同时联合资信关注到 州债 元 15 郴州城建 11.00 亿 + + 公司土地存货变现能力受到一定限制等因素对 2020/11/19 AA AA MTN001 元 公司信用水平带来一定不利影响。 本次评级展望：稳定 未来公司市政建设及土地开发业务来源稳 上次评级展望：稳定 定，业务板块逐渐丰富，公司的收入规模有望 跟踪评级时间：2018 年6 月20 日 持续增长。联合资信对公司评级展望为稳定。 公司2017年经营活动现金流净额对“14郴州 财务数据 债/PR郴州债”和“15郴州城建MTN001”债券余 2018 年 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 3 月 额保障能力较强。公司发行的“14郴州债/PR郴 现金类资产(亿元) 18.87 37.09 25.57 16.56 州债” 以土地使用权为债券提供了抵押担保，根 资产总额(亿元) 337.86 409.16 388.10 397.87 据公司提供的2018年土地评估报告，抵押土地 所有者权益合计(亿元) 173.71 216.98 222.59 222.32 短期债务（亿元） 3.20 90.00 10.39 18.81 评估价值为33.90亿元，抵押比为2.39倍，较上 长期债务(亿元) 132.14 72.84 117.94 113.66 年略有上升，对债券保障能力强。 全部债务(亿元) 135.34 162.84 128.33 132.46 综合评估，联合资信确定维持公司的主体 营业收入(亿元) 18.23 18.98 18.78 4.73 长期信用等级为AA+ ，维持“14郴州债/PR郴州 利润总额(亿元) 6.21 5.65 4.66 -0.27 债” 和“15 郴州城建MTN001” 的信用等级为 EBITDA(亿元) 6.89 6.73 6.75 --