恐慌之后,超跌牛股必将重估.PDFVIP

Table_Bas eInf o Table_ Title 2015 年07 月10 日 行业分析 有色金属 证券研究报告 Tabl e_Summary 恐慌之后，超跌牛股必将重估 投资评级 同步大市-A 维持评级 ■自6 月15 日以来，A 股发生去杠杆引发的流动性危机，市场出现 Table_ FirstSt ock 首选股票 目标价 评级 了整体、急速的下跌，负反馈难以破解。负反馈发生的根本原因是前 期 A 股的估值泡沫化，以及去杠杆开启之后连锁爆仓带来的踩踏， 这导致市场流动性出现急速枯竭，短期内造成只有卖盘却无人接盘的 Table_C hart 行业表现 窘境。近期尽管救市政策不断，但负向反馈难以破解。 ■恐慌情绪正在缓解，贪婪时刻可能正在到来。我们坚信，在政府的 强力干预下，A 股短期内的单边暴跌以及可能带来的流动性危机和金 融系统性风险正在缓解。一是从盘面上看，国家队入场资金的救市效 果正在逐步体现，如果由此带动人气、实现充分的换手和去杠杆化， 将可能孕育一轮新的上涨。二是证监会、国资委、财政部接连发出一 资料来源：Wind 资讯 系列鼓励上市公司大股东、董监高以及产业资本增持、控制减持的政 策，上市公司出现大量增持动作。 Table_C han geRat e % 1M 3M 12M 相对收益 -20.71 -15.46 -36.91 ■积极备战底部：寻找“安全边际+反弹弹性”兼具的超跌牛股。目 绝对收益 -44.26 -19.58 46.62 前的情况无论是追求绝对收益还是相对收益，最佳策略只有两种：一 T