我国货币政策传导过程中的渗漏效应.pdf

年第期我国货币政策传导过程中的渗漏效应裴平熊鹏南京大学商学院内容提要通过对年多来我国积极货币政策效果不尽如人意原因的研究本文认为货币政策传导过程中有大量货币不是被传导并作用于生产流通和消费等实体经济环节而是渗漏到股票市场漏斗和银行体系黑洞其效应构成了实现货币政策目标的反制力量公众心理预期变化收入分配差距拉大和区域经济发展不平衡是渗漏效应产生的最直接甚至是最重要的原因它们交织在一起共同驱动货币在货币政策传导过程中大量渗漏导致严重的渗漏效应为提高我国货币政策的有效性必须有效抑制渗漏效应关键词积极货币

2003 年第 8 期 我国货币政策传导过程中的“渗漏”效应 裴  平  熊  鹏 (南京大学商学院 210093)   内容提要 :通过对 5 年多来我国“积极”货币政策效果不尽如人意原因的研究 ,本文认 为 :货币政策传导过程中有大量货币不是被传导并作用于生产 、流通和消费等实体经济环 节 ,而

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