项目18 连锁企业项目投资管理技术教学讲义.pptVIP

4.3 终期现金流量 终期现金流量是指项目经济寿命终了时发生的现金流量，主要包括两部分：经营现金流量和非经营现金流量。经营现金流量与经营期计算方式一样，非经营现金流量主要指以下两部分： ⑴ 固定资产残值变价收入以及出售时的税赋损益。 ⑵ 垫支营运资本的收回。 管理升级——差量分析决策 假设STB公司拟购置一台新的包装设备替旧包装设备。新设备投资额需要130 000元，购入后即可投入使用，且其使用年限与旧设备可使用年限相同，均为5年。旧设备原值80 000元，已用3年，现变价净收入30 000元。使用新设备每年可增加营业收入30 000元，并节约付现成本10 000元。新旧设备均按照税法规定采用直线法计提折旧，使用期满净残值均为0，所得税税率为25%。 要求：计算比较该设备更新改造项目在项目计算期内各年的现金流量差额。 根据所给资料，相关指标计算如下： ① 设备更新比继续使用旧设备增加投资额=130 000-30000＝100 000(元)； ② 设备更新后每年折旧变动额＝100 000÷5＝20 000（元） ③ 设备更新后每年利润变动额＝30 000－（-10 000）－20 000＝20 000（元） ④ 设备更新后每年所得税的变动额=20000×25%＝5000(元)； ⑤ 设备更新后每年净利润的变动额=20000－5000＝15