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传统的会计评价指标和经济增加值的比较研究 　　 　　摘要：净利润、资产报酬率、剩余收益等传统的财务评价指标一直作为上市公司评价公司绩效的首要指标，然而随着越来越多公司目标由利润最大化向股东利益最大化和企业价值最大化转变，以上传统的绩效评价指标已经不能准确的评价公司经营是否向着自身目标发展。经济增加值EVA的出现克服了传统经济指标的缺陷，更加准确地反映了公司的价值和股东所获得的收益。 下载论文网 　　关键词：经济增加值 资本成本 税后经营利润 　　中图分类号：F275 文献标识码：A 　　A Comparative Study of Traditional Accounting Evaluation Index and Economic Value Added 　　Wang Tianhui 　　（School of Economics and Management， Beijing Forestry University， Beijing 100083， China） 　　Abstract：Those traditional f inancial evaluation indicators such us net prof it， return on assets，residual income have been as a leading indicator of corporate performance evaluation of listed companies，However， as more and more company change their goals from prof it maximization to shareholder interests maximization and enterprise value maximization， traditional performance evaluation indexs has not accurately evaluate whether the company towards its goal of development. The appearance of EVA overcome the defects of the traditional economic indicators and ref lect the value of the company and shareholders more accurately. 　　Key words：added economic value； the cost of capital； after-tax operating prof it； performance evaluation 　　1 引言 　　研究背景 　　经济增加值是美国斯腾斯特财务咨询公司于20世纪80年代提出的一种企业业绩评价指标，在国外已经得到广泛的应用，近几年来经济增加值EVA不仅在国外用于评价企业经营状况和管理水平，而且还可以引入价值评估领域，用来对企业的价值进行评估。相比于该指标在国外的应用程度，该指标在中国企业中真正利用的时间较晚。2000年，斯腾斯特公司在中国的分公司成立，该公司旨在中国推广EVA评价指标，该公司发布了《中国上市公司价值??造和毁灭排行榜》，即用EVA评价指标对中国上市公司的公司价值进行排名，该做法让更多的中国企业了解到经济增加值EVA的综合性和实用性，越来越多的中国企业开始使用EVA对公司业绩进行评价。但是和国外企业相比，中国大部分企业仍使用传统的会计指标进行业绩评价，因此本文旨在将传统会计指标和EVA指标进行比较分析，发现各个指标的优点和缺陷，探究哪个会计指标更适合国内企业运用。 　　文献综述 　　对于EVA指标在国内和国外的应用研究，杨占玄和许力飞[1]在？EVA考核体系在国外的发展现状与在中国的应用？中指出，虽然和国外相比，国内对EVA的使用发展较慢，但是在思腾思特公司的指导下和政府的鼓励下，越来越多公司开始利用EVA来进行业绩评价，当然EVA在中国的实行还存在局限，包括使用范围局限，外部不经济的倾向性和EVA在计算方面的局限。 　　对于EVA业绩评价体系与传统财务指标评价体系的比较分析，在财务预警方面，EVA也有着较大的优势。蒙立元、卢晖、刘利安[2]通过对MVA和EVA进行计算和回归分析提出EVA与公司价值呈现很大程度上的正相关，能在很大程度上解释公司的价值。传统的会计指标如ROE、ROA、 EPS并不能呈现很大的价值相关性，可以将其作为辅助指标来评价公司业绩。与以上的观点呈现相反观点的是，李亚静、朱宏全、黄登仕、周应峰[3]通过分析和计算456家上市公司的