第一章二-四金融投资工具-精品·公开课件.ppt

二、股票 股票（common stock，common share或equity）是一种有价证券，是股份公司公开发行 的、用以证明投资者的股东身分和权益、并具以获 得股息和红利的凭证。它代表了股东对股份有限公 司的部分所有权。股票可以分为普通股和优先股两 类。 （一）普通股 普通股的特点： 是发行量最大的股票 是风险最大的股票 是投票权最完备的股票 普通股的分类： 成长股（growth stock） 收益股（income stock）如公用事业 蓝筹股（blue-chip stocks） 投机股（speculative stocks） 周期股（cyclical stocks）汽车制造行业 （二）优先股 优先股的特点是： 1，风险较低，这主要表现在一方面股息率确定，一般在发行说明书中对优先股股东所获得的股息数量或比例有明确规定；另一方面，当公司清算时优先股股东先于普通股得到清偿。 2，股东的投票权受限，一般情况下优先股股东没有参与公司治理的投票权，但是当公司没有按照承诺的数量或比例及时向其持有者支付股息时，优先股股东才具有投票权。换言之，优先股股东的投票权是一种“状态依存权（contingent claim）”。 3，优先股一般不能在二级市场流通转让，但当优先股股东要行使用脚投票权时，可按照公司的有关规定由公司赎回。 优先股可分为: 累积优先股（cumulative preferred stock）---股利的派发可跨期累积 参与优先股（participating prerred stocks）---红利可根据一些特定条款与公司的盈利状况联系在一起。 （三）我国的股票构成 a.国有股 指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资所形成的股份，包括以公司现有国有资产折算成的股份。它包含国家股和国有法人股。 b.法人股 指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。 c.社会公众股 指我国境内个人和机构，以其合法财产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。 以上三类合称A股（由我国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）一人民币认购和交易的普通股票）。 d.外资股（B股、H股、N股、S股等）。 B股是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。B股公司的注册地和上市地都在境内，只不过投资者在境外或在中国香港、澳门和台湾。2001年2月19日以后，B股已对境内投资者开放。 H股，是指注册地在中国内地，上市地在香港的外资股。 在纽约和新加坡上市的股票分别叫做N股和S股。 （四）股权分置改革 为了解决长期以来我国证券市场流通股和非流通股分别设置所带来的一系列问题，我国于2005年开展了主要采用对价方式完成的股权分置改革。 附：上海老八股样式图 附：上海老八股样式图 附：上海老八股样式图 附：上海老八股样式图 附：上海老八股样式图 附：上海老八股样式图 债券与股票的联系 1.两者都属于有价证券。 2.两者都是筹措资金的手段。 3.两者的收益率相互影响。 ——单个债券和股票收益率经常会发生差异； ——就整个社会而言，如果市场是有效率的，债券的平均利率和股票的平均收益率会大体上接近，或者其差异能反映两者的风险程度。 ——一般而言，股涨债跌，股跌债涨，两者成反方向变动。 债券与股票的区别 1.两者权利不同： 债券是债权凭证，只可取息和收回本金，无权参与公司经营决策。 股票是所有权凭证，股东拥有投票权，对公司行使经营决策和监督权。 2.两者发行目的及主体不同： 债券资金属于公司负债，不是资本金；股票资金列入公司资本。 发行债券的经济主体很多，包括中央政府、地方政府、金融机构、公司组织等；发行股票的经济主体只有股份有限公司。 3.两者期限不同： 债券——有期投资； 股票——无期投资，永久投资。 4.两者收益不同： 债券有固定利率； 股票股息红利不固定，视经营而定。 5.两者风险不同： 股票风险大于债券。 （1）债券利息是公司的固定费用支出； 股息红利是公司利润的一部分，支付在债息和纳税之后。 （2）公司破产时债券偿付在前。 （3）二级市场上债券价格较稳定，股票受各种宏观因素和微观因素影响，市场价格波动频繁，幅度较大。 三、证券投资基金 定义： 是一种由众多投资者将不同的出资份额汇集起来