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浙江旅行社企业上市制约因素及的对策 　　摘要：上市融资能为旅行社企业进一步发展壮大提供可靠的资金来源。资本市场作为企业主要融资渠道之一，具有成本低、效率高、规模大等优势。由于资本市场融资仅限于上市公司，企业的上市问题就显得十分关键。传统旅行社企业必须认识利用资本市场的必要性，研究企业在公司治理结构、业务运营、盈利能力、财务状况等方面影响企业上市的制约因素，积极采取措施加以改善提高。论文在分析旅行社企业上市制约因素的基础上提出了相应对策建议。 　　关键词：旅行社 上市 制约因素 对策 　　随着我国旅游市场开放程度不断提高，国内中小旅行社企业面临的压力日益加大。如何在激烈的竞争中站稳脚跟并谋求发展壮大，是我国旅行社企业面临的大考。企业发展需要大量资金，上市融资不失为明智的选择。国内旅游企业上市融资早在1993年就开始了“破冰之旅”，诞生了如中青旅、中国国旅、锦江旅游、首旅股份，西安旅游，桂林旅游，丽江旅游，黄山旅游等一批主营与涉及旅行社业务的上市公司。 　　浙江省作为旅游大省，到目前为止尚无真正意义上的旅行社企业上市公司，这一现状与浙江省旅游业发展水平很不相称。浙江旅行社企业应及时抓住机遇，对照公司上市标准，找出制约因素，分析自身不足，加以整改提高，争取实现上市融资，促进企业进一步发展壮大。 　　一、旅行社企业利用资本市场的必要性 　　（一）推动旅行社企业建立现代企业制度 　　建立现代企业制度，实行公司股份制改造，是企业进入资本市场的基础条件。现代企业制度的典型形式是股份有限公司，股份公司最早发端于18世纪的欧洲，19世纪后半期广泛流行于世界资本主义各国，目前，股份公司在资本主义国家的经济中占据统治地位。股份制是市场经济的产物， 是适应市场经济发展的较好的企业组织形式。实行股份制，有利于企业转换经营机制，促使政企分开，理顺产权关系，明确产权责任，激发企业内在活力和动力，使企业真正成为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的商品与服务的生产者和经营者。 　　目前浙江省1200多家旅行社企业中，绝大部分属于中小规模，未建立完善的现代企业制度，通过股份制改造实现上市，可以推动旅行社企业建立现代企业制度，完善公司治理结构，不断提高企业运行质量。 　　（二）筹集大量低成本资金，促进企业进一步发展壮大 　　旅行社企业在经营中时常会遇到资金短缺的问题，企业进一步发展更需要大量资金。传统的融资手段一般是向银行贷款，但在其后一段时间内企业将背上还本付息的沉重包袱，尤其当旅游市场不景气时，企业的处境更将艰难。如果企业通过上市筹措资金， 则具有风险小、成本低、筹资金额大的优点。通过IPO发行股票所获得的资金与通过银行贷款所获资金不同，无需还本付息， 融资成本非常低。如果股市景气，还可以溢价发行，以高于票面面额的价格向市场发行，企业藉此以较少的股份筹集到较多的资金，降低筹资成本。由此可见，上市融资可以迅速筹集大量低成本资金，并直接转化为资本，无需归还，且能持续融资，可以从根本上解决企业发展与资金短缺之间的矛盾，使企业步入发展的快车道。 　　（三）提升旅行社品牌形象和影响力 　　我国旅行社企业的地区性较强，其知名度和影响力往往局限于一定地理区域内，外地消费者对其不甚了解，品牌影响力较为有限，不利于业务的扩展。通过上市发行股票，可以比较有效地弥补这个不足。股票市场是备受全国乃至全球关注的热点领域，旅行社企业通过股市公开发行股票，其发行上市过程本身就是极好的企业品牌广告，可以迅速提升公司的影响力和知名度，对旅行社企业市场形象塑造和促销推广起到极大的宣传效果，有利于更好地被国内和国际市场认可和接受，在投资市场和客源市场两个方面产生良好的促进作用。 　　二、浙江旅行社企业上市制约因素 　　（一）集团化程度低，企业运营不规范 　　据有关部门统计，截至2013年，浙江省大大小小旅行社总数超过1200家，但大多规模较小，单打独斗，各自为政。真正有一定规模实力，业绩良好且拥有品牌影响力的旅行社少之又少。旅行社行业“小、散、弱”的特点直接制约了企业的发展。不少旅行社系由国有企业或者集体所有制企业改制而来，在改制过程中所产生的国有股权转让和内部职工股权转让并未完全理顺。由于历史原因，大多数旅行社企业只是表面上实行了股份制改造，实质上并未建立起所有权与经营权相分离的现代企业制度，普遍存在产权不清，企业内部规章制度不健全，治理结构不合理，决策方法不科学，财务管理混乱的状况。金融机构对这类企业的信用评级普遍较低，难以吸引风险投资和各类社会资本，距离发行上市的标准相去甚远。超过九成的金融机构认为，企业组织制度不健全、经营管理行为不规范，是旅行社企业难以通过IPO审查的重要原因之一。 　　（二）企业盈利能力低，财务状况不达标 　　企业盈利状况指标主要