第1章 金融学 导论(精品·公开课件).ppt

光大证券的乌龙指事件 2013年8月16日上午11时05分，三分钟内上证指数暴涨超过5%。几分钟后，有媒体指出，指数异动是由于光大证券乌龙指引起的。中午，光大证券董秘声称“乌龙指”子虚乌有。午后开市，光大证券停牌，同时发布公告称，光大证券策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题，公司正在进行相关核查和处置工作。至此，此次指数异常波动被确认为光大证券“乌龙指”所导致。指数逐级回落，至收盘，上证指数收跌0.64%。 * 2013年8月18日下午，证监会及时通报了初步调查结果：证监会的表态将光大证券当天的行为分成了两个部分。“在当天上午，光大证券生成的巨量市价委托订单，可以理解为误操作或技术性错误。但下午进行的ETF卖出和卖空股指期货合约，则涉及到价格操纵和内幕交易。因此，证监会对光大证券正式立案调查，并表示要严肃处理。 自营账户申报买入234亿元，实际成交72.7亿元。同日，光大证券将18.5亿元股票转化为ETF卖出，并卖空7130手股指期货合约。 性质 * 处罚 证监会通报了对光大乌龙指事件的处罚决定：此事件被定性为内幕交易，对相关四位相关决策责任人徐浩明、杨赤忠、沈诗光、杨剑波处以终身证券市场禁入，并没收光大证券非法所得8721万元，并处以5倍罚款，共计5亿2千3百28万。 * * 案例：高盛公司 　　高盛公司成立于1869年，在19世纪90年代到第一次世界大战期间，投资银行业务开始形成，但与商业银行没有区分。高盛公司在此阶段最初从事商业票据交易，创业时只有一个办公人员和一个兼职记账员。创始人马可斯·戈德门每天沿街打折收购商人们的本票，然后在某个约定日期里由原出售本票的商人按票面金额支付现金，其中差额便是马可斯的收入。 股票包销业务使高盛变成了真正的投资银行。高盛增加贷款、外汇兑换及新兴的股票包销业务，规模虽小，却是已具雏形。 70年代，资本市场上兴起“恶意收购”。高盛率先打出“反收购顾问”的旗帜，帮助那些遭受恶意收购的公司请来友好竞价者参与竞价、抬高收购价格或采取反托拉斯诉讼，用以狙击恶意收购者。高盛一下子成了遭受恶意收购者的天使。 * 案例：高盛公司 * 高盛中国 高盛1984年在香港设亚太地区总部 1994年分别在北京和上海开设代表处，正式进驻中国内地市场。此后，高盛在中国逐步建立起强大的国际投资银行业务分支机构，向中国政府和国内占据行业领导地位的大型企业提供全方位的金融服务。 高盛也是第一家获得上海证券交易所B股交易许可的外资投资银行，及首批获得QFII资格的外资机构之一。 * 帮助中资公司海外股票发售 中国移动通信于1997年筹资40亿美元 中国石油于2000年3月筹资29亿美元； 中国银行(香港)于2002年7月筹资26.7亿美元； 平安保险于2004年筹资18.4亿美元； 中兴通讯于2004年筹资4亿美元； 中国交通银行于2005年筹资22亿美元； 中国石油于2005年进行的后续股票发售，筹资27亿美元； 中海油2006年价值19.8亿美元快速建档发行项目； 中国银行2006年111.9亿美元H股首次公开上市项目。 * 债务融资方面 高盛在中国牵头经办了40多项大型的债务发售交易。 高盛多次在中国政府的大型全球债务发售交易中担任顾问及主承销商，分别于1998年、2001年、2003年和2004年10月完成了10 亿美元以上的大型交易。 高盛是唯一一家作为主承销商全程参与中国政府每次主权美元债务海外发售项目的国际投行。 ——从《货币银行学》到《 金融学》 金融学导论 *  ㈠《货币银行学》在中国的发展 在西方发达国家，何时开始讲授以《货币银行学》命名的课程，不详。 在中国，至迟在 20 世纪 20 年代即有这门课程的开设——从西方引进的。 （在1930年黎明书局初版的《货币银行学》的《自序一》里，有1923年在清华大学开“货币银行学讲席”的记载。 ） * * 华农 1910年：广东农业教员讲习所（华南农业大学前身）开设《农业理财学》课程 1931年：国立中山大学农学系农政门开设《农业金融》 1941年：国立中山大学农学院开设《货币银行》 * ㈠《货币银行学》在中国的发展 20 世纪 30 年代，这一学科在中国相当活跃，颇有建树： 讲货币制度的改革、讲银行事业的垄断、讲物价和通货膨胀… … * ㈠《货币银行学》在中国的发展 二战后，在世界划分为社会主义和资本主义两个阵营的背景下，西方国家，以凯恩斯经济理论推进《货币银行学》的建设；苏联则建立了自己的课程体系： 与西方《货币银行学》相对应，苏联有两门课：《资本主义国家的货币流通与信用》和《苏联社会主义的货币流通与信用》。 * ⑴ 演进的历程 ㈠《货币银行学》在中国的发展 19