全球复苏基础仍不牢固.DOCVIP

2010年五月A股市场投资策略 请务必阅读免责条款 - PAGE \* MERGEFORMAT 1 - 研究创造价值 专业前瞻市场 2010 2010 年五月投资策略报告 TIME \@ yyyy年M月d日 2010年4月30日 一、全球复苏基础仍不牢固全球经济呈现复苏的积极势头，但各国和各地区复苏的速度和动力差异明显，各国应进一步加强合作，共同维护金融市场稳定和促进全球经济的强劲、可持续复苏。二、国内经济焦点问题1、加息—5月份可能性不大5月份加息的可能性不大。从央行加息条件来看，很可能在人民币启动升值之后 一、全球复苏基础仍不牢固 全球经济呈现复苏的积极势头，但各国和各地区复苏的速度和动力差异明显，各国应进一步加强合作，共同维护金融市场稳定和促进全球经济的强劲、可持续复苏。 二、国内经济焦点问题 1、加息—5月份可能性不大 5月份加息的可能性不大。从央行加息条件来看，很可能在人民币启动升值之后。 2、人民币升值—重启再即 汇率调整可能会提前到5月份。人民币升值先于加息。 3、房地产新政—引发市场震荡 地产新政引发了市场的震荡，上证综指下跌10%以上，跌幅接近1月份。 三、年报及一季报分析 一季报增长低于预期，医药、家电、汽车、食品饮料等消费类行业业绩增长明显。 四、估值分析 A股结构化高估明显，流动性收紧牵引估值水平向下。 五、技术分析 目前我们认为是处于大Ⅴ-1-