我国货币政策实施过程中的不足与相关建议.docVIP

近年来我国货币政策实施过程中的不足与相关建议目录 TOC \o 1-5 \h \z 觀 ⑴ 关键词 （1） 近年来我国货币政策实施的情况 （1） HYPERLINK \l bookmark2 \o Current Document \h 近年来有关我国货币政策出现的问题 （2） （一） 货币流动性过剩 （2） （二） 信贷投放集中化 （2） （三） 汇率制度与货币供应量的冲突 （3） （四） 利率杠杆作用发挥不足 （3） HYPERLINK \l bookmark3 \o Current Document \h 近年来我国货币政策实施的改进措施 （4） （一） 适度从紧的货币政策是较优选择 （4） （二） 统筹兼顾，增加信贷支持 （5） （三） 银行汇率制度的与货卬市场的相适应 （5） （四） 积极推进利率市场化改革 （6） HYPERLINK \l bookmark4 \o Current Document \h （6） 近年来我国货币政策的实施过程中的不足与相关建议 货币政策是国家调控宏观经济的重要手段，当前中国货币政策从“适 度宽松”向“稳健”回归，就是要根据当时的国内外环境形势变化及时适度调整 货币政策操作，确保货币贷款稳定增长及金融体系流动性充足，并支持社会经济 的平稳快速发展产生的十分积极有效的作用。全球经济运行在实体经济与虚拟经 济领域已经发生了深刻的变化。货币政策的执行也发生了相应的改变，新的关注 焦点也较以往有了 一定的调整。这些结构之间相互作用构成了今天宏观经济发展 的新特点。本文就此为基础对我国货币政策进行分析、研究。 关键词：我国货币政策；问题；相关建议 近年来我国货币政策的实施情况 屮国货币政策从“适度宽松”邮‘稳健”回归，始于2009年7月。其标志性的事件有两个, 一是自2009年7月起银行间市场同业拆借利率开始缓慢上升，之前隔夜拆借利率己经在 0.85%的历史最低位维持了半年之久；二是信贷月增速和月增量自2009年7月起均出现了 比较明显的下降。随着同业利率的上升和银行信贷的收紧，货币供应量增幅自2009年7月 起也开始收窄。管理层之所以在长达1年半的时间内，仍将货币政策定义为“适度宽松”，主 要是因为在此期间货币供应:W:增速和信贷增速仍《于正常水平。我们可以把这一时期的货币 政策的特点概括为“数据上宽松，操作上收紧”。此次货币政策基调转向并不突然，2010年 以來央行在适度宽松的总基调下，不断对货币政策进行微调，己经释放出明确的转向信号。 也在今年央行累计五次上调存款准备金率，期间还多次定向上调部分银行的存款准备金率， 同时还有一次上调基准利率。以政策山台的频率和力度来定义，H前的货币政策实际已经可 以归入稳健范畴。 当前，我国经济社会发展正处在全球金融危机后经济企稳回升的关键时期，从外部环境 看，全球经济复苏将是一个缓慢曲折的过程，外耑不足的局面及影响还在持续；从国内经济 看，经济回升的基础还不稳定、不巩固、不平衡，一些深层次矛盾特别是结构性矛盾仍然突 出。经济增长的内生动力不足，民间投资意愿不强；产能过剩的问题更加凸S，产业结构 调整压力和难度加大；信贷结构不合理，流动性管理难度增加，危机发生之前就己经逐步暴 露出来的增长方式和经济结构失衡问题不但没有得到解决，反而有随着扩张型政策的效果愈 演愈烈之势。目前我国货币政策面临的困境是，如果政策作调整，可能会使前期投资形成半 拉子工程，造成巨大的浪费，也会影响经济复苏过程，政策目标难以实现；如果不作调整， 货币投放必然泛滥，大量信贷资金涌入市场，对实体经济和金融市场产生消极影响， 央行通过调节货币供应量从而影响经济中的利率以及信贷呈等变量，最终达到调节产 出，长期经济增长的目标。宽松货币政策指央行通过增大货币供应的增长速度来刺激总需求, 使信贷的获得更加容易，利率也因此降低，刺激投资从而获得更大的产出。这种政策一般在 经济较为疲软的时候使川。紧缩的货币政策即指央行通过降低货币供应的增长率，从而使信 贷的获得更加困难，利率也因此提高，最终抑制经济过热，降低居高不下的通货膨胀率。 近年来有关我国货币政策出现的问题 货币流动性过剩 流动性过剩问题如今己经成力全球性议题。美国经济显露疲软致使美联储再度迈开降息 的步伐，H元长期维持零利率或者低利率，欧洲国家为阻止本iTi升值步伐而放慢提高利率的 节奏，全球性扩张的货币政策在刺激经济苏的同时，也积蓄了大量的流动性。受经济失衡 的诱导，这些爆炸式的流动性绝大部分都流到了新兴经济体国家，屮国也成为全球流动性的 巨大蓄水池。然而，仅仅将流动性过剩归结为外部因素S然有失偏颇。rti于独特的经济环境 和金融制度，中国运川财政政策和货币政策治理流动性有着不同的治理效果。 经济决定金融，目前流动性过剩的