铝月度报告：消费逐步转弱，铝价承压运行.pdfVIP

1、氧化铝价格企稳，铝价成本支撑仍在 氧化铝：国内9 月份氧化铝产量为594.5 万吨，环比8 月增加2.5 万吨。9 月份国内氧化 铝总产能为8167 万吨，与8 月保持一致，但开工率较8 月提升2.6 个百分点至89.3%。 中国9 月份氧化铝出口165839 吨，同比增3446.9% ；年累计氧化铝出口539060 吨，同比 增1181.7%。 随着海外氧化铝价格跌至500 美金，国内氧化铝出口窗口已经关闭。北方氧化铝价格回 落至3100 元附近后开始逐渐企稳。其核心原因在于北方地区环保督察以及持续打击违 法开矿行为，铝土矿供应仍然偏紧，部分企业库存已经降低至不足一个月的水平。铝土 矿价格并没有出现松动迹象，因此基于成本压力以及挺价意愿，北方氧化铝企业开始新 一轮弹性生产：（1）交口信发氧化铝因矿石供应问题减产50% ，运行产能下降140 万吨； （2）晋中化工对一条 100 万吨旧生产线进行检修，大约持续 1 个月时间；（3）锦江由 于保有库存不断下降，加之进口矿石匹配不够理想，锦江集团下属开曼、复晟、兴安化 工等氧化铝企业生产连续性不足，20 天内运行产能影响在30%、20%、30%左右。上述 氧