第2章外汇汇率外汇市场32.ppt

* Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk  2．特点 基本功能在于套期保值，其独特之处。 （1）外汇期权是更大的灵活性。 （2）期权费不能收回，且费率不固定。 （3）外汇期权交易的对象是标准化合约。 3．类型 （1）按履约方式划分： ①美式期权 ②欧式期权 （2）按双方权利的内容分类： ①看涨期权CallOption ②看跌期权Put Option （3）按交易方式划分，可以分为在有组织的交易所交易期权和场外交易期权。 4．期权费及其决定因素 期权费是指期权合约卖方在卖出期权合约时要向期权合约买方收取取得选择权的代价。 看涨期权盈亏曲线 看跌期权盈亏曲线 期权费的基本制定依据： （1）期权合约的到期时间； （2）协议日与到期日的差价； （3）货币汇率的波动性； （4）期权供求状况。 本章复习思考题 1、试述外汇的含义。 2、如何理解直接标价法和间接标价法下的银行买价和卖价？ 3、试述被报价货币及其在银行双向报价中的作用。 4、试述外汇市场的基本构成。 5、如何理解远期外汇交易与货币期货交易的异同。 本章复习思考题 6、试述货币期权交易的特点。 7、金本位制于纸币本位制度下汇率决定与调整有何不同？ 8、试分析影响汇率变动的因素。 9、试列举20世纪90年代的一些重大金融事件，说明汇率波动对经济的影响。 本章复习思考题 10．某银行的汇率报价如下，若询价者买入美元，汇率如何？若询价者买入被报价币，汇率如何？若询价者买入报价币，汇率又如何？ AUD/USD 0.6480/90 USD/CAD 1.4040/50 USD/SF 1.2730/40 　GBP/USD 1.6435/45 本章复习思考题 11．已知： 即期汇率 GBP/USD 1.6325/35 6个月掉期率 108/115 即期汇率 USD/JPY: 118.70/80 6个月掉期率 185/198 设GBP为被报价货币 试计算GNP/JPY6个月的双向汇率 * * Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk 3、远期交易的交割日 确定规则： (1)、即期交易的交割日加上相应的远期月数(或星期数、天数)，不论中间有无节假日； (2)、若远期交割日不是营业日，则顺延至下一个营业日； (3)、若顺延后交割日到了下一个月，则交割日必须提前至当月的最后一个营业日。 ※ 4、远期汇率的计算 (1)影响远期汇率的因素：即期汇率的高低；报价货币与基准汇率的利差；远期合约期限的长短。 (2)计算远期汇率的依据：利率平价原理。 (3)计算方法： Rf－Rs ――――≈Ia－Ib Rs 则Rf≈Rs+Rs×（Ia－Ib）×n/12 注意：①利差为报价货币利率－基准货币利率； ②计算买入汇率时，用借入利率－贷出利率，以使买入汇率最小；计算卖出汇率时，用贷出利率－借入利率，以使卖出汇率最大。 5、远期交易的分类 (1)、按交割日的确定方法，分为固定交割日的远期交易和选择交割日的远期交易（择期交易）。前者适合于银行同业交易，后者适合于银行与顾客交易。 ① 择期交易中交割期的约定方法：约定在某一个月；约定在即期至某一个远期之间；约定在某一个远期以后另一个远期以前。 ② 择期价格的确定（同买卖汇率的确定，对报价银行有利） 基本原则： 报价银行买入升水货币，