经典实用有价值的企业管理培训课件公司并购与战略重组1(精品·公开课件).ppt

公司并购与战略重组MA，Corporate Restructuring 马晓军 副教授 TelEmail: nkcapital@126.com 南开大学金融学系 2013年秋季 教材和参考教材 教材： 帕特里克· A ·高根，兼并、收购和公司重组，中国人民大学出版社 ，2010年10月 参考教材： J.弗雷德·威斯通，马克·L.米切尔，J.哈罗德·马尔赫林 著，接管、重组与公司治理，第四版，北京大学出版社，2006年2月； 恩里克·R.阿扎克，兼并、收购和公司重组（第2版）机械工业出版社，2011年08月； 迈克尔· E. S.弗兰克尔(Michael E. S. Frankel)，并购原理：收购、剥离和投资，东北财经大学出版社，2009年1月 2018年11月6日 公司并购与战略重组 南开大学金融学系马晓军 page2 帕特里克·A·高根，计量经济研究协会主席，美国菲尔莱狄更斯大学（Fairleigh Dickinson University）商学院经济学与金融学教授，企业评估领域的专家，在兼并和收购领域出版了多本著作和多篇论文。 2018年11月6日 公司并购与战略重组 南开大学金融学系马晓军 page3 2018年11月6日 公司并购与战略重组 南开大学金融学系马晓军 page4 第一章 并购绪论 2018年11月6日 Value of MA 1980 - 2007: U.S. 2018年11月6日 公司并购与战略重组 南开大学金融学系马晓军 page6 Value of MA 1980 - 2007: Europe 2018年11月6日 公司并购与战略重组 南开大学金融学系马晓军 page7 最近的全球并购活动 2011 年全球并购交易总额约2.2 万亿美元，同比增长约2.5%，是自2008 年以来的最好水平。而其中，跨境并购正成为全球的主要并购活动。2011 年国家或地区间的跨境并购交易总额约1.5 万亿美元，同比增长13.6%，占全球并购交易总额约67%。能源、矿产和公共事业是跨境并购的主要行业，交易总额约5,571亿美元，占全球并购交易总额约25%。 2018年11月6日 公司并购与战略重组 南开大学金融学系马晓军 page8 高盛的并购业务 2018年11月6日 公司并购与战略重组 南开大学金融学系马晓军 page9 高盛的并购业务 2018年11月6日 公司并购与战略重组 南开大学金融学系马晓军 page10 2012年中国的并购数据 根据汤森路透数据最新统计，2012年迄今已公布的中国参与的并购共计3387项，金额达2037亿美元，较2011年的1978亿美元上升3%。其中国国内并购占有2445项，交易金额达到1128亿美元，占并购总金额的55%。材料和通信两大行业的并购占国内并购42%的市场份额。 总体而言，2012年至今已公布的中国参与的并购交易金额占亚太并购总额的39%。中国是仅次于美国的全球第二大并购目标市场，2012年占全球市场份额的6.3%，较去年所占5.6%的市场份额增长了0.7个百分点，连续3年成为全球第二大并购目标市场。 2018年11月6日 公司并购与战略重组 南开大学金融学系马晓军 page11 2012年中国的并购数据 加拿大是中国企业跨境收购的最大目标市场，2012年迄今共21项并购案例，金额达188亿美元。美国是中国企业今年跨境收购的第二大目标市场，金额达101亿美元,打破了2007年87亿美元的历史记录，创下新高。以新华信托牵头的中国财团出资42亿美元，收购美国国际集团（AIG）旗下国际租赁金融公司（ILFC）80.1%股份，成为今年中国对美国跨境收购最大的一笔交易。 据汤森路透/Freeman咨询，2012年中国地区的估算财务顾问费用为6.58亿美元，较2011年下降8.5%。其中按照财务顾问收益排名，瑞士信贷（Credit Suisse）获得中国最高顾问费用5370万美元，占市场份额的8.2%。高盛获得4760万美元的顾问费用，排名第二。花旗获得3670万美元的顾问费用，排名第三。 2018年11月6日 公司并购与战略重组 南开大学金融学系马晓军 page12 延伸阅读：2012中国十大并购事件 中石化购美国Devon页岩气项目 (2012年1月) 五矿能源收购Anvil公司 (2012年2月) 优酷土豆合并 (2012年3月) 中信证券收购里昂证券 (2012年3月) 光明食品收购英国Weetabix (2012年5月) 万达集团并购美国AMC (2012年5月) 港交所收购伦敦金属交易所 (2012年6月) 中海油并购尼克森 (2012年7月) 分众传媒达成私有化协议 (2012年8月) 美敦力收购康辉医疗 (2012年9月) 2018年