人大国际金融-课件金融学9、10.ppt

三、货币政策路径 1.信用扩张 扩大货币供应量，降低利率，刺激总需求，进而刺激经济增长的一种货币政策手段。 2.信用紧缩 抑制银行的信用创造能力，迫使其减缩放款规模。 中国主要采取直接控制的紧缩手段； 如压缩信贷总量、实行对专业银行和非银行金融机构的贷款规模的直接限制，对于抑制通货膨胀起到了积极作用。 一、一般性货币政策工具 三大政策工具： 公开市场操作 贴现政策 法定准备金。 1.法定存款准备金。 西方的央行实施货币政策往往重点在再贴现率和公开市场业务上。 第二节 货币政策工具 调整法定准备率时应谨慎： 对货币供应有较大影响，副作用明显。 法定准备率的微小变动会引起货币供应量急剧变动，迫使商业银行急剧调整信贷规模，给社会经济带来激烈振荡。 提高法定准备率，导致信贷规模骤减，很多生产没有后继资金投入，无法形成生产能力而带来一系列问题。 （1）规定贴现贷款的条件。 （2）规定贴现率。 中国商业票据不发达，再贴现率政策的效果还不明显。 特点 ①短期性。央行贷款以短期为主，最长不超过1年。 ②官方性。 ③标准性或示范性。再贴现率是基础利率，有告示效应。 ④被动性。是否进行再贴现的主动权掌握在商业银行手中，使中央银行一直处在被动的地位。 2.再贴现 （1）引起的波动程度远比法定准备率为小。 一般都经常调整再贴现率来控制货币供应量。 （2）再贴现率作为基准利率，制约和影响着全国