莫尼塔-2015主题年之~海外经验显示PPP对于长期资金有相当吸引力.pdfVIP

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2018-11-06 发布于广西
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莫尼塔-2015主题年之~海外经验显示PPP对于长期资金有相当吸引力.pdf

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莫尼塔宏观研究 2015 主题年之 2015 年1 月6 日星期二 ——海外经验显示PPP 对于长期资金有相当吸引力宏观周报报告摘要  基建投资在海外是独立大类资产标的根据普瑞奇基建数据库显示，欧洲的基建投资品最受投资人青睐，其次是北美和亚洲。有2/3基金只投资于经济基建产品（交首席经济学家通，公用，通信，可再生能源），1/3即投资于经济基建产品和社苏畅博士 021 会基建产品（学校等教育设施，健康养老，军事与法律设施）。 csu@  长期资金是基建投资的主要投资人陈殷 JP摩根资产管理部称投资于基建产品并不是因为绝对回报，而是 0108624 看中它能分散风险，同时风险调整后与通胀调整后的回报很具有 ychen@ 吸引力。澳大利亚与加拿大的养老金投资人选择基建投资是因为秦勇它能提供与养老金债务相匹配的现金流： 021-3852 1018 yqin@  如果债务融资成本合适，PPP 项目在国内也有相当吸引力大量海外文献显示类似 PPP 项目的投资者主要是长期资金，通过较高的债务杠杆在基础设施项目上能够获得 10%左右的净资产回报率。比较国内上市公司的 ROE 水平，如果能够获得相对便宜的债务融资，教育，核电，国防，通信，新能源，交通，养老行业等领域的PPP 项目对企业来说也有吸引力。 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F Y2013A Y2014F Y2015F 城镇固定资产投资累计同比增速(%) 15.5 15.4 15 14.5 19.6 15.5 14.5 出口增长(美元计，%) 11 8 0 5 7.8 8 6 进口增长(美元计，%) 3.5 3 1.5 2 7.3 1.9 2.5 社会消费品零售总额增速(%) 11.9 11.8 11.9 12 13.1 12.1 11.9 工业增加值增速(%) 8.3 8.1 8 7.9 9.7 8.3 8.1 CPI(%) 1.8 1.9 2 2.2 2.6 2.1 2 PPI(%) -1.8 -1.2 -1.2 -0.6 -1.9 -1.7 -1.2 1年期贷款利率(期末值, %) 5.6 5.6 5.6 5.6 6 5.6 5.6 1年期存款利率(期末值, %) 2.75 2.75 2.75 2.75 3 2.75 2.75 实际GDP增速(同比，%) 7.3 7.2 6.8 7 7.7 7.3 7.1 实际GDP增速(季环比折年，%) 6.5 7.2 6 6.2 莫尼塔(上海)投资发展有限公司