贝塔系数的含义-贝塔系的计算公式.docxVIP

贝塔系数的含义 贝塔系数的计算公式 什么是贝塔系数 　　β系数也称为贝塔系数(Beta coefficient)，是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。β系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性，在股票、基金等投资术语中常见。 　　贝塔系数的计算公式 　　单项资产 　　 ? 　　β系数(注：杠杆主要用于计量非系统性风险) 　　单项资产系统风险用β系数来计量，通过以整个市场作为参照物，用单项资产的风险收益率与整个市场的平均风险收益率作比较，即： 　　 ? 　　β计算公式?其中Cov(ra,rm)是证券 a 的收益与市场收益的协方差; 　　 ? 　　?是市场收益的方差。 　　因为：Cov(ra,rm) = ρamσaσm 　　所以公式也可以写成： 　　? 　　 ? 　　β计算公式其中ρam为证券a与市场的相关系数;σa为证券a的标准差;σm为市场的标准差。 　　据此公式，贝塔系数并不代表证券价格波动与总体市场波动的直接联系。 　　不能绝对地说，β越大，证券价格波动(σa)相对于总体市场波动(σm)越大;同样，β越小，也不完全代表σa相对于σm越小。 　　甚至即使β = 0也不能代表证券无风险，而有可能是证券价格波动与市场价格波动无关(ρam= 0)，但是可以确定，如果证券无风险(σa)，β一定为零。