2018年3季度信托行业分析报告.PDFVIP

2018 年3 季度信托行业分析报告 博士后工作站 谷晓明 观点： 2018 年 3 季度，信托产品新发行规模持续下降，产品预期收益继续上涨。 随着宏观经济下行压力加大以及金融严监管政策影响不断加深，2 季度行业资管 规模首现连续下滑，经营收入、净利润同比下降。3 季度除房地产和其他投资信 托外，其余投向资金规模均下降。其中，基础设施领域降幅超过6%，工商企业领 域下降近3 成，证券投资和金融领域更是遭腰斩。慈善信托等创新业务3 季度发 展势头迅猛，资金规模环比上涨近20 倍。3 季度，信托公司积极转型，消费金融 和资产证券化成热点领域。但是受房企、地方平台、工商企业融资需求旺盛影响， 未来房地产、基础设施、工商企业还将是信托资金的主要投向。另外，3 季度监 管层更加注重合规经营，央行首次因违规查看征信对信托公司开出罚单，未来信 托公司业务经营应更加注重合规管理。 2018 年8 月17 日，《关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的 通知》出台，秉承资管新规精神，对过渡期内信托通道业务、存量业务整改等工 作进行了详细部署。8 月18 日，《关于进一步做好信贷工作提升服务实体经济质 效的通知》颁布，对信托等金融机构如何服务实体经济给出了指导方向。9 月19 日，《信托公司受托责任尽职指引》发布，首次对信托公司如何履行受托人职责 进行了规范，信托的行业自律体系更趋完善。 一、信托产品统计分析 （一）信托产品发行数量及规模 根据Wind 统计数据，2018 年3 季度信托行业发行产品1,369 支，同比减少 35.88%,环比减少3.59%。3 季度发行的信托产品中886 支披露了信托规模，合计 1,698.44 亿元，平均规模1.92 亿元，同比分别下降49.76%、32.35%，环比下降 22.94%、29.81%。 1 信托规模最大的是兴业信托作为受托人的“兴元2018 年第三期个人住房抵 押贷款资产证券化信托”，该信托成立于2018 年9 月3 日，信托募集资金85.35 亿元，属于权益投资信托。信托规模最小的是重庆信托设立的“春蕾圆梦慈善信 托”，规模为24 万元，属于其他投资信托。总体来看，信托规模小于1,000 万元 的信托产品有100 支，主要是其他投资信托和证券投资类信托产品，二者占到总 数的86%。信托规模大于等于10 亿元的有34 支，主要以其他投资信托为主，占 比达到47.06%。 表1 2018 年第3 季度信托产品发行统计 7 月 8 月 9 月 发行数量（支） 402 486 486 最大 最小 平均 发行规模（万元） 853,450.31 24.00 19,169.73 最长 最短 平均 存续期限（月） 240 1 22 最高 最低 平均 预期收益率（%） 16.03 1.38 7.34 数据来源：Wind 资讯。 根据信托业协会披露的2018 年2 季度数据显示，2 季度信托产品新增3,787 支，同比下降33.90%，环比下降16.53%。图1 列出了自2015 年以来每季度新增 信托产品数量，可以看出2018 年2 季度继续维持了1 季度的下滑趋势，新增产 品数量持续下降，特别是财产权类信托产品，环比降幅达到21.25%。 单位：支 8,000 6,000