64资本结构决策分析解析.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 6.4 资本结构决策分析 资本结构概念 1.资本结构 资本结构是指企业资本总额中各种资本的构成及其比例关系。 广义的资本结构是指全部债务与股东权益的构成比率； 狭义的资本结构是指长期负债与股东权益的构成比率，而将短期债务作为营运资金管理。 在通常情况下，企业的资本结构仅指狭义上的，即长期债务资本和权益资本的比例。 2.最佳资本结构 所谓最佳资本结构，是指在一定条件下，使企业平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。 财务管理 一、影响资本结构的因素（定性分析） 1.企业财务目标的影响 财务管理 企业财务目标 对资本结构的影响 相关的定量分析法 利润最大化 在财务风险适当的情况下合理安排债务资本比例，尽量降低资本成本，提高企业的净利润水平。 适用于非股份制企业的资本结构决策 资本成本比较法 股东财富最大化 在财务风险适当的情况下合理安排债务资本比例，尽量降低资本成本，通过增加公司的净利润而使股票的市场价格上升 适用于股份制企业的资本结构决策 每股收益分析法 公司价值最大化 公司的价值等于股权资本的价值加上债务资本的价值。应当在适度在无风险的条件下合理确定债务资本比例，尽可能提高公司的总价值。 公司价值最大化 一、影响资本结构的因素（定性分析）