医药行业分析解析框架跟投资策略v2.pptVIP

李国林2012年7月 医药行业分析框架和投资策略 1、医药行业特征盈利模式 3 医药行业包含多个子行业 制造商 原药制造商：化学（大宗、特色）、中药（饮片） 制剂制造商：化学、中成药、生物制药疫苗、血制品 医疗设备（诊断试剂、医用耗材等） 流通商：批发、零售 医疗服务提供商：医院、诊所、管理集团 保险公司 研究开发公司 4 医药行业 产业链构成 医药行业 涉及多个市场 原料药制造 制剂生产 药品流通 医疗服务 医疗保险 医疗卫生服务相关要素制造、流通 医药行业是个复杂的行业 医药行业特征盈利模式 行业本质： 高投入、高风险、长周期、高回报、高风险、高附加值 一直为各科技强国竞争的核心热点之一 研发决定未来，得专利者得天下 盈利模式： 新药+知识产权＝巨额利润！  “重磅炸弹”推动世界药品市场增长  “重磅炸弹”销售额占全球市场份额50％  RD生产力决定全球产业地位 全球医药行业增速放缓 医药行业特征盈利模式 年份 销售额(亿美元， 按恒定汇率计算) 按恒定汇率计算 的年增长率(%) 2002 5150 9.1 2003 5620 9.1 2004 6050 7.7 2005 6500 7.3 2006 6940 6.8 2007 7420 6.8 2008 7820 5.5 2009 8370 7 2002～2009年全球药品市场销售额