第6章 外汇务和外汇使用2.pptVIP

第六章 外汇业务和外币使用 Hard Currency 和Soft Currency 当某货币的汇价持续上升时，我们习惯称之为“趋于坚挺”（hardening），称该货币为“硬通货”（Hard Currency）。 反之则习惯称之为“趋于疲软”（weakening）和“软通货”（Soft Currency）。 名义汇率、实际汇率和有效汇率 名义汇率（Nominal Exchange Rate）就是现实中的货币兑换比率，它可能由市场决定，也可能由官方制定。 名义有效汇率（Nominal Effective Exchange Rate）是一种加权平均汇率，其权数取决于各国与该国经济往来的密切程度（例如各国与该国的贸易额占该国总贸易额的比重）。 实际汇率（Real Exchange Rate）是名义汇率用两国价格水平调整后的汇率，即外国商品与本国商品的相对价格，反映了本国商品的国际竞争力。名义汇率R与实际汇率e之间的关系是： ? 其中，Pf 和P 分别代表外国和本国的有关价格指数，R和 e 都是直接标价法下的汇率。 第一节 外汇市场 一、概念 外汇市场是指由经营外汇业务的银行、各种金融机构以及个人进行外汇买卖和调剂外汇余额的交易场所和交易网络。 在外汇市场进行外汇交易的主要是经营外汇业务的银行，它们在经营外汇业务中，不可避免地要出现买进与卖出外汇之间的不平衡情况。 如果卖出多于买进，则为“空头”（short position） 如果买进多于卖出，则为“多头”（long position） 二、外汇交易市场的构成 （一）外汇银行(Foreign Exchange Bank) 外汇银行又叫外汇指定银行，是指经过本国中央银行批准，可以经营外汇业务的商业银行或其他金融机构。包括： 专营或兼营外汇业务的本国商业银行； 在本国的外国商业银行分行及本国与外国的合资银行； 其他经营外汇买卖业务的本国金融机构。 外汇银行是外汇市场的主体。 三、外汇市场的类型 从不同的角度划分，有不同的类型： （一）按市场参加者的不同 1、银行与客户之间的外汇市场 也叫零售市场。 2、银行同业之间的外汇市场 也叫批发市场。 银行外汇交易的目的： ☆轧平头寸 ☆投机、套利、套汇 银行间的外汇交易价差小于银行与顾客之间的买卖价差。 （二）按市场组织形式不同 1、柜台市场（无形市场） 通过电话、电报、电传、计算机网络等通讯设施来达成外汇交易。 纽约外汇市场、伦敦外汇市场、苏黎世外汇市场 2、交易所市场（有形市场） 有固定的交易场所。 巴黎、阿姆斯特丹、米兰等地的外汇市场 在具有固定外汇交易所的欧洲大陆国家，大部分当地的外汇交易和全部国际性外汇交易也还通过柜台市场进行；交易所市场一般办理小部分当地的现货交易。 （四）苏黎世外汇交易市场 瑞士为中立国，政局稳定，两次世界大战都未受创伤，加上实行严格的存款保密制度，吸引了大量的资本流入。主要为瑞士法郎与美元之间的交易。 （五）新加坡外汇市场 新加坡为转口贸易港，加上有较宽松的金融环境，形成了以新加坡为中心的亚洲美元市场，主要经营离岸业务（美元与其他自由兑换货币的交易）。 （六）香港外汇市场 香港也为转口贸易港，金融环境比较宽松。主要以美元兑港元的交易为主。 从星期一到星期五，出现全球性的24小时不间断的连续外汇市场。 ☆北京时间凌晨5点（格林威治时间21：00点）惠灵顿、悉尼相继开市。 ☆8点东京开市。 ☆9点香港、新加坡开市。 ☆下午2点巴林开市。 ☆下午3点巴黎、法兰克福、伦敦相继开市。 ☆晚上9点半（夏天8点半）纽约开市，随后芝加哥、旧金山开市。 ☆凌晨5点美国收市而惠灵顿、悉尼又相继开市。 24小时的全球外汇交易 当代外汇市场的特点 外汇市场受国内外宏观经济变量的显著影响 全球外汇市场已在时空上联成一个国际性外汇大市场，价格体系的联动性增强 外汇市场动荡不安。尤其是进入20世纪80年代以来，由于世界经济发展不平衡加剧以及国际资本流动进一步趋向自由化，世界外汇市场上各国货币汇率更加涨落不定，动荡剧烈 政府对外汇市场的联合干预日趋加强 金融创新层出不穷 规模日益增大 外汇市场的基本职能 通过货币兑换业务可以转移各国之间的购买力 使国际支付或契约得以履行 通过远期外汇的买卖，可以为进口商减少外汇风险 第二节 外汇业务 国际经济贸易交往中所发生的债权债务，进出口商及其他关系人都通过银行买卖外汇来进行结算。各国外汇市场所经营的外汇业务各种各样，进出口商及其他关系人可根据进出口业务和信贷投资的具体内容与要求，利用不同的外汇业务形成，结算彼此之间的债