有色金属行业投资分析解析.pptVIP

迅达商务资料网 有色金属行业投资分析 安信证券研究中心 衡昆 主要内容： 主要内容： 有色金属板块落后于大盘的状况明显改变： 股价和价格的走势较为紧密 2000年以来，相关性尤其显著 主要有色金属公司股价涨幅(2003年～)： 主要有色金属价格涨幅(2003年～)： 价格和股价走势紧密的主要原因： 主要内容： 美国铜矿企业Phelps Dodge： 澳大利亚锌矿企业锌飞(Zinifex)公司： 全球最大金矿企业巴里克 (Barrick)公司： BHP Billiton公司的股价走势： Rio Tinto公司的股价走势： 美国铝业(Alcoa)的股价与铝价相关性非常弱 加拿大铝业(Alcan)也是如此 美铝的收入结构较为合理 工业生产与有色金属价格之间关系密切 主要结论： 主要内容： 主要决定因素： 锌是重要的基础工业原材料 消费与工业生产关系紧密 过去十年，消费增长明显加速 全球锌行业较为分散 锌冶炼加工费处于较高水平 锌价持续高企已产生了部分替代 主要内容： 中国是全球最大精锌生产和消费国 中国是全球锌消费的最重要推动力 中国冶炼产能扩张较快 中国已成为决定锌价走势的最重要因素 主要内容： 周期性行业股票的最佳投资时间表： 有色金属公司的估值有一定折价 有色金属公司的估值有一定折价 有色金属企业的盈利波动较大是重要原因 有色金属企业的盈利波动较大是重要原因 目前有色金属