关于跨期经济决策72法则的拓展研究探究.docVIP

PAGE 1 PAGE 6 关于跨期经济决策72法则的拓展研究 ——复利终值系数的近似计算 孙得将 （仰恩大学 财政金融学院，福建 泉州 362014） 摘要： 现实经济生活中充满了跨期经济决策问题，这就要计算货币的时间价值。货币时间价值甚至包含风险溢价的总体价值计算是一个结构完整的体系，其中复利终值系数的计算在此体系中居于核心地位。对于复利终值系数的计算尤其是近似计算，72法则应用广泛，尽管使用时精度较低且难以控制，但是根据其思路和运算习惯可以开发出更为精确的近似计算方法。对于积累期限为10年或10年的整数倍，复合利率在14%-34%情况下货币时间价值的计算，有更为简便特殊的方法。 关键词： 72法则；复利终值系数；近似计算；货币时间价值 一、引 言 当代市场经济条件下有很多经济决策和金融决策都涉及到资源的跨期配置问题，这就必然要考虑到货币的时间价值，因此要用到对复利现值和终值的估算，事实上由于复利现值系数和复利终值系数互为逆运算，所以复利终值系数的估算在此类计算中更居于基础性地位。尽管资源的跨期配置决策也要考虑到未来不确定性环境下的风险补偿问题，但是风险补偿一般都可以采用资本资产定价模型来对必要报酬率进行调整，然后用调整后的必要报酬率作为复合利率来计算现金流的现值或终值。当然，复利终值系数也可直接应用于对复合增长问题的计算。 对于公式?＝（1＋r）t，式中，?为终值系数，