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2017 年11 月期货投资分析知识点 第一章 宏观经济指标 一、 宏观经济中的主要经济指标有： (一) GDP：GDP 核算方法有生产法、收入法和支出法 1. 生产法的核算公式=总产出-中间投入 2. 收入法核算公式=劳动者报酬+生产税净额+固定资产折旧+ 营业盈余 3. 支出法核算公式=消费+资本形成+政府购买+净出口 4. 中国的季度GDP 初步核算数据在季后15 天公布、初步核实 数据在季后45 天左右公布、最终核实数据在年度GDP 最终 核实数发布后45 天内完成。 (二) 失业率、非农就业率 1. 失业人口是指非农业人口在一定年龄段内 （16 岁至法定退 休）由劳动能力，在报告期内无业并在劳动部门进行求职 登记的人口。 2. 失业率变化反映了就业和宏观经济的波动情况。 3. 调查失业率由国家统计局根据调查失业人数与同口径经济 活动人口的比率得出。 4. 劳动参与率是经济活动人口（包括就业者和失业者）占劳 动年龄的比率。 5. 美国非农就业数据一般在每月第一个礼拜五发布。 (三) CPI、PPI 1. 居民消费价格指数（CPI ）：反映一定时期内城乡居民所购 买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相 对数，是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指 数进行综合汇总的结果。利用居民消费价格指数，可以观 察和分析消费品价格和服务价格变动对城乡居民实际生活 费支出的影响程度。CPI 指数构成的八大类别中，食品比 重最大，居住类次之，但不直接包括商品房销售价格。CPI 指数每 5 年调整一次。CPI 同比增长率不仅是评估当前经 济通货膨胀压力的最佳手段，也是影响货币政策的重要因 素。 2. 中国生产者价格指数包括工业品出厂价格指数和工业品购 进价格指数。 3. 核心CPI 和核心PPI 一般是剔除了食品和能源成分影响的 指数 (四) 采购经理人指数 （PMI ）。 1. PMI 指数中新订单30%权重最大 2. PMI 是最重要的经济先行指标50 经济扩张；50 接近40， 经济萧条。 3. 中国制造业采购经理人指数=新订单+生产指数+就业+供应 商配送+存货 二、 货币金融指标有： (一) 货币供应量 （M0\M1 （控制货币供应量的主要措施）\M2 ）、 (二) 利率 （shibor ）、存款准备金率 1. 基准利率是利率市场化的核心，也是利率市场化的前提。 2. 国内1 年期活期存款利率具有基准利率的作用，其他存贷 款利率在此基础上经过复利计算确定。 3. 市场经济国家一般以央行的再贴现率作为基准利率。2007 年1月4 日开始运行的上海银行间同业拆借利率（shibor ） 是央行着力培养的市场基准利率。 4. 上海银行间同业拆放利率（shibor ）是单利、无担保、批 发性利率。包括隔夜、1 周、2 周、1 个月、3 月、6 月、9 月和1 年。 (三) 央行公开市场操作工具（逆回购\SLF\SLO\MLF ） 1. 存款保证金制度的初始作用是用来保证存款的清算和支付， 之后才演变为货币政策工具，央行通过调整存款准备金率， 间接调控货币供应量。 2. MLF(中期结构便利)提供中期基础货币的政策工具；SLF（常 备借贷便利）是央行流动性供给渠道；SLO(短期流动性调 节)：用来调节银行的流动性。三者都是价格型的货币政策