第七章 金融市上的汇率.pptVIP

第七章 金融市场上的汇率 第一节 汇率与外汇市场 一、汇率的概念 汇率变动影响因素： 1、国际收支 2、通货膨胀率 3、相对利率 4、市场预期 —国际资本流动的一个重要原因 5、新闻效应 6、财政赤字政策 7、经济增长率 8、外汇投机 9、经济政策及央行干预 国际收支状况 主要是经常项目（包括货物和服务的进出口、个人收益和投资收益以及无偿转移等）的收支状况。如果经常项目顺差，市场上对本国货物的需求增加，本币汇价就会上升。反之，经常项目逆差，本币汇价就会下降。 通货膨胀率 高通胀意味着一国货币（本币）的实质购买力下降，其对外汇价就会下跌。反之，物价基本稳定甚至通货紧缩，本币汇价将会稳定上升。用两个或两个以上国家的通货膨胀率计算的购买力平价，同样反映了一国的通货膨胀率与本币汇率的反向变化。 利率 利率的变动会影响一国资金的流出流入。如果一国的实际利率高于别国，资金就会流入，本币汇价就会上升。反之，实际利率低于别国，资金就会流出，本币汇价下降。 经济增长率 经济增长率对外汇汇率的影响是多方向的。一方面经济增长率高意味着经济实力增强，该国货币在外汇市场上的地位提高，汇价上升。另一方面，高增长也会导致高消费，进口增加，投资过热，国际收支顺差缩小或逆差，本币汇价下跌。但经济状况好能吸引外资流入，国际收入增加，又会促使本币汇价提高。总之，要具体情况具体分析，不能一概而论。 市场预期