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货币乘数影响因素的扩展分析 《上海金融》2011年第8期 货币政策研究 摘要：货币乘数是货币供应理论的核心变量，在当代经济金融环境下，货币乘数的大小和变化受到中央银行货币政策、监管部门监管要求、商业银行资产负债选择以及社会公众行为偏好的共同影响。本文在对货币乘数影响因素进行扩展分析的基础上，构建了新的货币乘数决定模型，并进行了实证计量检验。研究结果表明，监管要求对广义货币乘数的影响最大，货币政策对货币乘数的影响已不是决定因素，这也为我国实施宏观审慎管理提供了重要的必要性依据。 关键词：货币乘数；宏观审慎管理；扩展分析 中图分类号：F820文献标识码：A 文章编号：1006－1428(2011) 08-0055-09 Abstract:Money multiplier is the core variable in money supply theory. In current economic and financial envi -ronment, the value and change of money multiplier are influenced by many factors including monetary policy, regulatory requirements, commercial banks selection of assets and lia