解析转债下修潮中的风险与机会.PDFVIP

2 固定收益研究 证券研究报告 固定收益专题报告 2018 年06 月22 日 [Table_Title] 解析转债“下修潮”中的风险与机会 [Table_Summary] 投资要点：  转债下修频发，原因都有哪些？ 18 年转债下修频发。今年以来已经有6 起转债下修预案，是08 年后转债市场的 又一轮“下修潮”。从下修情况来看，江南转债属于回售下修，其下修幅度最大。 但下修后转债平价仅为79 元左右，转债次日反而下跌2.56%。而骆驼、江银、无 锡三只主动下修的转债，下修幅度均不超过30% ，但下修后的平价都在95 元以上，