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创业板IPO超募现象分析 　　[摘要]创业板市场上普遍存在的超募现象及其所带来的危害引发了全社会的广泛关注和担忧。以创业板上市的前100家上市公司为例，巨额的超募资金主要用于投资并购、还贷补充流动资金、买房置地和存放银行。通过深入分析后发现。超募的原因主要来自创业板市场机制的不完善、发行人的利益驱动、保荐机构的管理缺位和投资者的盲目跟风这四个方面，应从完善发行定价机制、加大市场监管力度和加强投资者教育入手，寻求治理超募现象的对策。 　　[关键词]创业板；IPO；超募 　　[中图分类号]F832.51　[文献标识码]A　[文章编号]1006－5024(2012)02－0155－04 　　一、引言 　　自2009年10月30日创业板开市以来，中国内地的创业板市场被社会给予了广泛的关注。截至2011年9月16日，创业板已为263家处于成长期的创业企业提供了直接融资服务，对自主创新国家战略的落实发挥了积极的作用。但与此同时，创业板的发展现状并不尽如人意，各种质疑不绝于耳。其中，资金超募比例远高于主板和中小板市场是最为普遍的一种现象。企业通过首次公开发行(IPO)募集资金是股票市场发挥资源优化配置能力的一个重要且具体的体现，但研究发现，中国资本市场的资金超募较为严重，很可能导致资金使用的低效，甚至衍生出资金浪费、侵吞的严重后果。因此，有效引导创业板上市公司合理使用募集资金(特别是