基于全最小二乘拟蒙特卡罗方法的可转债定价研究探究.pdfVIP

24 1 ISSN 1672- 0334 Vo.l 24 No. 1 82- 89 2011 2 Journal ofM anagement Science February, 2011 张卫国, 史庆盛, 许文坤 , 510640 : 基于传统的可转债最小二乘蒙特卡罗模拟定价方法, 过使用随机 Faure序列和方 差减小技术, 有效地降低模型估计结果的误差, 使用考虑解释变量和被解释变量误差的全最 小二乘回归方法代替普 的最小二乘回归方法, 提出可转债的 全最小二乘拟蒙特卡罗定价方 法, 并给出该定价方法的具体算法步骤以 2002 年 10 月 16 日发行的燕 京可转换债券为例进 行实证分析, 从可转债的理论价值计算标准差以及模型的运行 时间等几 个方面与传统的蒙 特卡罗方法进行比较研究结果表明, 使用全最小二乘拟蒙特 卡罗方法进行计算得到的结果 更为合理, 且估计误差和计算时间都更少, 从而验证了该方法在可转债定价应用上的有效性 : 可转债定价; 全最小二乘; 拟蒙特卡罗; Faure序列; 对偶变量法 : F830. 91 : A : 1672- 0334( 2011) 01- 0082- 08 1 1843 [ 1] , , Longstaff , , , , ( TLSQM ) , , , 2 , [ 2] B lack , 1977 Ingersoll[3] B lackSc oles , , , , [ 4] , Arak 3 , [5] ; M ike , , , Longstaff , ; [ 1] [ 6] , Gu : 2010- 04- 22 : 2010- 08- 22 : (; ( 07JA630048) : ( 1963- ), , , , , , : Em ail: w gz ang@ scut. edu. cn 1 : 83 , , , , 3 ( ) 21 , [7] ; ,