黄豆期货跟大连黄豆期货价格的协整建模研究探究.pdfVIP

CBOT 黄豆期货与大连 豆期货价格的协整建模研究 辉 （中大期货公司研究所 310003 ） 从定性的角度，我们可以看到大连商品交易所的黄豆期货同 CBOT 黄豆期货之间存在 较强的关联性，一般的对国内的黄豆期货走势的技术分析和基本面分析，通常都要参考于外 盘，主要是 CBOT 黄豆期货市场的变化。我们知道影响国内黄豆期货价格走势的因素有很 多，诸如，供给与需求因素，天气因素，外盘的变化等等。为了 一步对国内黄豆期货价格 走势作定量分析，我们撇开其它因素，仅从外盘的变化考虑，作定量模型研究。 一、 变量选取与数据平稳性检验 1. 变量的选取与数据的处理 为了简化建模过程，国内黄豆期货合约，我们主要选取目前的主力合约，即成交量最 大的合约9 月合约，价格数据为日收盘价，时间段：2005- 1-4～2005-6-20 。外盘黄豆期货合 约，我们选取具有代表性的 CBOT 黄豆期货连续合约，价格为连续合约的日收盘价。时间 段：2005-1-4～2005-6-20 。数据来源：上海期货交易所网站。 由于中国有春节及五一长假，国内休市。而 CBOT 市场正常交易，为了数据之间的匹 配，我们删除了不匹配的数据。最终得到104 个有效数据。为了克服建模过程中可能存在的 异方差现象，以上数据均取对数处理。 2. 数据平稳性检验 我们对所处理的数据进行平稳性检验。首先，我们作出所选变量数据的时序图及一阶 差分时序图，如下： 美豆连续收盘价对数 9月豆收盘价对数 6.7 8.1 6.6 8.05 8 6.5 7.95 6.4