受益于汽车行业成长的独立检测和研发机构.PDF

汽车行业 徐敏锋 执业证书编号：S0730511080003 受益于汽车行业成长的独立检测和研发机构 0218029 xumf@ ——中国汽研 （601965）新股点评 （ ） 证券研究报告-新股点评 无投资评级（首次） 发布日期：2012年 6月 8日 报告关键要素: 作为业内独立的检测评价和研发服务机构之一，公司受益于行业快速发展过程中对第三方检测和研 发需求的提升，特别是进口汽车检测需求的快速增长。 事件: 中国汽研（601965）发行新股。公司按8.20元/股公开发行A股1.92亿股，将于6月11日上市，募集 资金15.74亿元，主要投向汽车技术研发与测试基地项目。 点评: 公司简介。中国汽研全名中国汽车工程研究院股份有限公司，始建于1965年，原名重庆重型汽车研 究所。公司主要从事汽车领域技术服务和产业化制造业务。自成立以来，相继承担了上世纪60年代 中期法国贝利埃重型汽车、80年代初期奥地利斯太尔重型汽车和80年代末期日本五十铃轻型汽车的 技术引进和国产化工作。 公司控股股东为中国通用技术集团，持有股份占 IPO 前总股本的 95%，并通过子公司中机公司、中 技公司、通用咨询持有剩下的 5%。按发行 19200万股计算，发行后，控股股东直接间接持有总股本 的 67.04%。 表 1：公司 IPO 前后股权结构 发行前 发行后 股东 股份（万股） 比例 股份（万股） 比例 通用技术集团 42,634.72 95.00% 40,810.72 63.69% 中机公司 897.57 2.00% 859.17 1.34% 中技公司 673.18 1.50% 644.38 1.01% 通用咨询 673.18 1.50% 644.38 1.01% 全国社会保障基金理事会 - - 1,920.00 3.00% 公众投资者 - - 19,200.00 29.96% 总计 44,878.66 100.00% 64,078.66 100.00% 资料来源：招股说明书，中原证券 公司目前主营业务包括专用车、技术服务、轨道交通及专用汽车零部件和汽车燃气系统及其关键零 件，其中在 2011年收入结构中，专用车占比达到