油脂节前备货催生反弹油脂节前备货催生反弹库存仍高反弹空间有限.PDF

油脂节前备货催生反弹油脂节前备货催生反弹 库存仍高反弹空间有限 库存仍高反弹空间有限 油脂节前备货催生反弹油脂节前备货催生反弹 库存仍高反弹空间有限库存仍高反弹空间有限 本周，MPOB12 月数据即将公布，关注预期与实际之间差距造成的 分析师 ： 盘面波动。 陈燕杰（油脂） 进入 1 月，马来减产周期延续。因华人春节在 2 月，谨防 1 月产 电话：021 量再度偏高。短期，马棕反弹格局尚在。但反弹格局并不牢固，1 E-mail: 月马来产量及库存情况将影响盘面。 chenyanjie@xhqh.net.cn 国内方面，因春节前小包装油备货开启，豆油及菜油或将偏强， 执业资格号 ：F3024535 反弹可能仍有一定空间。但因国内豆油库存高企，1 月大豆进口 投资咨询号 ：Z0012135 量仍不低，备货结束之后，油脂或趋回落。 操作上，反弹滞涨择机再度抛空。 XINHU REPORT 1 一、一、 上周走势回顾上周走势回顾：备货启动致空头回补：备货启动致空头回补 油脂节后开门红 油脂节后开门红 一一、、 上上周走势回顾周走势回顾：：备货启动致空头回补备货启动致空头回补 油脂节后开门红油脂节后开门红 上周，为 2018 年首个交易周，国内油脂开门红，三大油脂表现强劲，周内反弹格局明 确，国内三大油脂反弹伴随较明显的减仓。元旦后国内油脂偏强，一方面在于，马来棕榈 油、国内三个油脂均临近前低关键支撑位。11 月中旬至今，油脂下跌顺畅、跌幅较大，加 上春节前备货 1 月即将集中开启的预期，导致空头获利回补意愿较强。另一方面，国内油 脂通常于春节前一个半月开启。12 月底备货只是零星，但元旦之后，国内豆油成交相对转 好，豆油商业库存止升下滑。豆油及菜油的小包装备货节后确有启动。 此外，上周马棕强劲也进一步支撑国内油脂。周内，马来西亚毛棕榈油出口关税可能 下调至 0 的利多传言、12 月马来出口向好等利多开始出现，令马棕表现强劲。本周三（1 月 10 日），MPOB 即将公布 12 月马来棕榈油相关数据。预计产量偏高，库存继续回升。由 于市场已消化此预期，下周关注预期与实际数据偏差导致的盘面短时波动。 表表 11：：棕榈油棕榈油指数日线指数日线走势走势图图 表表 11：：棕榈油棕榈油指数日线指数日线走势走势图图 来源：文华财经 新湖期货研究所 表表 22：：豆油豆油指数指数 日线走势日线走势图 图 表表 22：：豆油豆油指数指数 日线走势日线走势图图 来源：文华财经 新湖期货研究所 二、二、 MPOB12MPOB12 月报告将出月报告将出 关注预期与实际偏差 关注预期与实际偏差