电子设备、仪器和元件行业深度调研和分析报告之投资标的.pdf

[Table_Message] 2018-11-11 行业深度报告 行 看好/维持 业 电子设备、仪器和元件 研 究 [Table_Title] 信息技术 技术硬件与设备 报 告 数通PCB 景气度连续性和投资标的特点研究  走势比较 [Table_Summary] 报告摘要 6% (4%) 3 3 3 3 3 3 1 1 1 1 1 1 / / / / / / 1 1 3 5 7 9 1 / / / / / / 8 8 8 8 8 服务器：大小周期叠加的长期波动向上。全球服务器出货量 太 7 1 1 1 1 1 (15%) 1 平 (26%) 跟三大因素有关：下游资本开支，云计算、AI、物联网、5G 等创 洋 (36%) 新升级创造的数据运算和存储需求，上游处理器芯片的迭代产生的 证 (47%) 更新换代需求。英特尔数据中心服务器芯片的出货量是全球服务器 券 出货量的前瞻指标，分析结论是：2018 年 Q3-Q4 的全球服务器出 股 电子设备、仪器和元件 沪深300 货量同比增速环比增长的可能性大于环比下降，且即使同比增速环 份 [Table_IndustryList] 比下降，也依然会保持 5%-10%的可观正增长。小周期视角看下游  子行业评级 有 资本开支2018Q4、2019Q1 同比增速将下降，2019 年Q2 开始又会 限 有所反弹。大周期视角看2018Q3 后的6-7 个季度将处在一个同比 [Table_ReportInfo] 增速下行的半周期中，但长远看，计算和存储的云化虚拟化不可逆 公 相关研究报告： 且需求向上会带动下游资本开支增长。 司 《太平洋证券-电子行业-深度报告 5G 规模商用前基站建设可持续：假设2019 年Q2-Q3 工信部发 证 -法拉电子：薄膜电容器龙头，喜迎 券 新能源汽车爆发》 布5G 牌照，那么2018 年前三季度的基站产量同比增速并没有出现 萎缩而是从7 月份开始连续三个月同比高增长，一定程度上验证也 研 --2018/11/10 预示着5G 正式开始商用之前（就像4G 开始前），基站产量不会出 究