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棉花市场走势分析与展望 董淑志 棉花期货分析师 021801 andrewdong@126.com 提 纲 郑棉期货上市以来分阶段走势 2007/2008年度全球棉花供求预测 中国纺织品服装 国家政策以及其他棉价影响因素（籽棉收购、天气因素） 中国棉花动态供需数据（截止2007年7月） 棉花期货市场走势分析 2007/2008年度全球棉价预测 全球棉花市场发展的新趋势 要 点 2007年中国经济向好。但政策上将紧缩银根，应对通货膨胀。央行加息、人民币升值、物价上涨、固定投资增加等都成趋势。 2007/2008年度全球产销差继续扩大，库存消费比也创近几年新低，棉花资源偏紧的局面将考验中国不断扩大的消费缺口。 2007年中国社会纺纱、纺织品及服装出口都将继续稳步增长，其中社会纺纱量将达到2000万吨，纺织品及服装出口额达到1700亿美元。但是增速无一例外的都将放缓。 国家行业政策调控政策上，纺织品出口退税再度降低，推进纺织行业的结构性洗牌。农发行棉花购销贷款政策。 其他影响因素上，天气变化、籽棉收购价格和进度以及进口棉配额发放时间和数量及其滑准税。 期货市场价格运行已经进入上涨周期 全球棉价重心将大幅提升。2007/2008年度Cotlook A 的年度均价为71美分/磅。 未来全球棉花市场发展新趋势 郑棉期货上市以来分阶段走势 上市以来 中国期货与现货价格走势 郑