2012年度福建省能源集团有限责任公司信用评级报告.PDF

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2012 年度福建省能源集团有限责任公司信用评级报告 基本观点 评级主体 福建省能源集团有限责任公司 中诚信国际评定福建省能源集团有限责任公司（以下简称“福 + 主体信用等级 AA+ 建能源”或“公司”）的主体信用等级为AA ，评级展望为稳定。 中诚信国际肯定了福建省政府给予公司的支持力度，以及公司 评级展望 稳定 以煤电业务为核心、多元化的大能源产业格局、稳步增长的现金流 及畅通的融资渠道对其未来发展所带来的积极影响；同时，中诚信 国际也考虑到福建省煤炭资源储备不足，公司资本支出压力较大、 资产负债率较高等不利因素对其经营和整体信用状况的影响。 概况数据 优 势 福建能源（合并口径） 2009 2010 2011 2012.6 总资产（亿元） 246.81 322.16 366.85 402.54 政府有力的支持。作为福建省国有大型企业，公司定位于福建 省综合性能源集团，能够得到地方政府在煤炭资源、电源点获 所有者权益(含少数股东权益) （亿元） 77.14 86.22 94.19 103.93 取等方面的大力扶持。 总负债（亿元） 169.67 235.93 272.66 298.61 煤炭生产及销售稳定。公司是福建省最大的煤炭生产企业，稳 总债务（亿元） 130.76 185.87 219.60 244.76 定的生产及销售为公司正常经营提供了有力的支持。2011 年， 营业总收入(亿元) 97.50 152.81 239.15 112.09 公司生产煤炭 483.37 万吨，较 2010 年有所增长。2012 年 1~6 EBIT(亿元) 6.58 12.47 14.47 10.17 月，公司生产煤炭 215.44 万吨。 EBITDA （亿元） 12.31 21.64 25.50 -- 电力能源结构多元化，装机规模快速增长。电力作为公司能源 经营活动净现金流（亿元） 13.23 17.56 24.14 11.20 战略调整的重点产业，近年来装机规模迅速增长，以煤电、热 营业毛利率(%) 15.83 14.73 12.54 15.30 电联产、风电、核电和天然气发电为主的多元化电力能源结构 已基本建立。截至2012 年 6 月底，公司已投产可控电力装机规 EBITDA/营业总收入(%) 12.63 14.16 10.66 -- 模 429 万千瓦，