《沪深指数股指期货》课件.pptVIP

股指期货之沪深300指数 汤 沛 主要内容 沪深300指数概述 沪深300指数的交易与结算制度 沪深300指数期货合约及世界主要股指期货简介 股指期货的作用和影响 沪深300指数风险管理制度 一、沪深300指数概述 沪深300指数 股指期货的定价 沪深300指数 沪深300指数由上海证券交易所和深圳证券交易所联合编制，于2005年4月8日正式发布。简称：沪深300指数代码：沪市000300 深市399300。沪深300指数以2004年12月31日为基日，基日点位1000点。 沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本，其中沪市有208只，深市92只。样本选择标准为规模大、流动性好的股票。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。 股指期货的定价 例: 假设目前沪深300股票指数为1800点，一年期融资利率5%，持有现货的年收益率2%，以沪深300指数为标的物的某股指期货合约距离到期日的天数为90天。 则该合约的理论价格为： 1800*[1+(5%-2%)*90/360]=1813.5 点 股指期货的定价 在单利计息的情况下股指期货的理论价格可以表示为： F 股指期货的理论价格 S 现货资产的市场价格 r 融资年利率 y 持有现货资产而取得的年收益率 △t 距合约到期的天数 二、沪深300指数的交易与结算制度 股指期货交易流程 股指期货的结算制度 股指期货当日盈亏的计算 股指期货交易流程 一个完整的股指期货交易流程包括开户、下单、结算、平仓或交割四个环节。 (1) 开户：客户参与股指期货交易，需要与符合规定的期货公司签署风险揭示书和期货经纪合同，并开立期货账户。 (2) 下单：指客户在每笔交易前向期货公司下达交易指令，说明拟买卖合约的种类、方向、数量、价格等的行为。 股指期货交易流程 (3) 结算：结算是指根据交易结果和中金所有关规定对会员或客户的交易保证金、盈亏、手续费及其它有关款项进行计算、划拨的业务活动。 (4) 平仓或交割：平仓是指客户通过买入或者卖出与其所持有的股指期货合约的品种、数量相同但交易方向相反的合约，以此了结期货交易的行为。股指期货合约采用现金交割方式。股指期货合约最后交易日收市后，交易所以交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓合约。 股指期货交易流程 股指期货开户条件： 一、保证金账户可用余额不低于50万元；二、具备股指期货基础知识，通过相关测试（评分不低于80分）；三、具有至少10个交易日、20笔以上的股指仿真交易记录，或者是最近三年内）具有10笔以上商品期货交易成交记录（两者是或者关系，满足其一即可)；四、综合评估表评分不低于70分；五、不存在严重不良诚信记录；不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事股指期货交易的情形。 股指期货交易流程 按照相关规定，有下列情况之一的，不得成为期货经纪公司客户：　　 股指期货交易流程 股指期货开户流程： (1) 客户提供有关文件、证明材料。 (2) 期货公司向客户出具《风险揭示声明书》和《期货交易规则》，向客户说明期货交易的风险和期货交易的基本规则。在准确理解《风险揭示声明书》和《期货交易规则》的基础上，由客户在《风险揭示声明书》上签字、盖章。填写客户资信情况登记表和确定交易手续费。  股指期货交易流程 (3) 期货经纪机构与客户双方共同签署《客户经纪合同书》，明确双方权利义务关系，正式形成合作关系。 股指期货交易流程 股指期货合约手续费：成交金额的万分之零点五，交割手续费标准为交割金额的万分之一。 例如沪深300指数期货合约报价为3000点，合约乘数为300元/点，那么每手合约价值就是90万元，如果期货公司按照万分之一收取，单边手续费就是90元，日内交易一进一出，就是90*2=180 股指期货的结算制度 在《中国金融期货交易所结算细则》中，中金所实行会员分级结算制度。交易所对结算会员结算，结算会员对其受托的客户、交易会员结算，交易会员对其受托的客户结算。 股指期货的结算制度 不管哪个层次的结算，都需要做三件事情： （1）交易处理和持仓管理，就是每天交易后要登记做了哪几笔交易，持仓是多少。 （2）结算管理，就是每天要对持仓和交易进行盈亏、保证金和费用等资金项目的结算。就结算会员而言，当日结算时，结算会员账户中的交易保证