《BT模式工程项目融资风险及其防范》-毕业论文.docVIP

w BT模式工程项目融资风险及其防范对策 摘要: bt项目融资是目前国内流行的基础设施融资建设模式，是bot的一种变异，在实践中存在着许多不确定的风险因素。本文简要分析了bt模式的各种风险及其防范措施和提出了bt模式的优化建议。 关键词： bt模式；项目融资；风险；对策 abstract: the bt project financing is currently popular infrastructure construction financing mode, bot is a variant, in practice there are many uncertain risk factors. this paper briefly analyzed the bt model of risk and its prevention measures and puts forward suggestions to optimize the mode of bt. key words : bt model; project financing; risk; countermeasure 引言： bt是build（建设）和transfer（移交）英文缩写形式，即“建设--移交”，是政府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设的一种融资模式，bot模式的一种变异形式，指一个项目的运作通过项目公司总承包，融资、建设验收合格后移交给业主，业主向投资方支付项目总投资加上合理回报的过程。bt模式已经成为项目融资的一种新模式，为地方政府资金不足而又需要建设大型项目的难题提供了解决途径。 1 bt模式下的融资风险 融资模式都存在着风险，从bt项目管理工作的实际操作中可以看出，bt项目融资有着诸多不确定因素。 1.1 bt项目的投资风险 bt项目建成验收合格后bt项目公司不参与项目的生产运营，而是移交给政府或其委托机构，从bt项目公司的角度来看，项目风险主要集中于项目的建设期。具体风险类别有：不可抗力风险s1、政治法律风险s2、金融风险s3、市场风险s4、项目公司资金周转能力风险s5、环保风险s6等。以下就主要风险进行阐述。 （1）政治法律风险s2 目前我国没有针对bt模式的法律法规，实际操作中只能参考相关的法律法规来进行。在法律监管缺失或不完善的情况下，容易发生钱权交易等腐败行为。但随着bt模式的逐渐推广和应用，相信相关法律法规会日益完善。 （2）金融风险s3 金融风险是指一定量金融资产在未来时期内预期收入遭受损失的可能性。随着金融一体化和经济全球化的发展，金融风险日趋复杂化和多样化，金融风险管理的重要性愈加突出。对于金融经营，风险是一种客观存在，我们要做的，就是学好如何去控制风险，规制金融风险隐患。 （3）市场风险s4 市场风险一般是指影响行业所有公司的外部因素带来的风险，如经济衰退、通货膨胀、汇率变动、市场需求和政府行业政策的变化等。企业在投融资活动中，应注意关注整体市场的风云变幻，一旦发现新的市场风险来临，需做出及时准确的判断和决定，迅速调整发展战略和财务融资战略，以避免金融风暴来临之时错误的融资扩张等给企业造成更大的经济损失。由于bt项目公司不参与生产运营，因此它所承担的市场风险主要是指建设期内生产项目所需的原材料、劳动力等的价格变化对项目预期收入带来的不利影响。 （4）项目公司资金周转能力风险s5 bt模式的特殊性要求项目公司有较高的资金周转能力。资金周转发生问题会对项目资金链产生影响，不利于整个项目的顺利进行。这也是bt模式区别于传统融资模式特殊的风险。 （5）环保风险s6 环保风险是指工程项目建设过程中由于不满足国家相关环保法规要求而发生的增加资金投入或项目被迫停工的风险。主要因为项目工程过程中产生废弃物、有害物质处理措施不当，以及能源使用低效和不可生资源排放物的回收不规范等。 1.2 风险关系 融资模式的风险分析，不能只重视对单一风险的估计分析而忽视风险之间的相互影响关系。可以考虑利用系统结构分析的方法来分析模式下各种风险之间的关系。首先请项目融资风险管理方面的专家分析不同风险两两之间的相互作用关系，然后在此基础上，建立各风险因素间的相互影响的关系矩阵a，其中当i≠j 时，xij＝1表示风险sii 和风险sj之间相互作用，而xij =0则表示风险si 、sj 相互不影响；当i＝j 时，xij＝1。 （3）计算公式：m ＝(a +i )r ，其中i为与a同阶次的单位矩阵，最大传递次数r根据下式决定，式中，i为与a同阶次的单位矩阵，最大传递次数r根据下式决定： (a +i )≠(a +i )2 (a +i )r＝(a +i )r+1＝…＝(a +i )n 由此可得可达关系矩阵：m ＝(a +i )r ，对可达矩阵进行区域划分和级