白银ETF投石问路.DOC

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 证券研究报告专题研究基金研究 证券研究报告 专题研究 基金研究 创新ETF产品研究 2013年3月19日 创新ETF蓝图之四 ——白银ETF 投石问路 白银ETF的发展史。相比2003年推出的黄金ETF，白银ETF的发展历史更为短暂，全球首只白银ETF SLV ETF由BGI于2006年4月底推出，随着2007到2011 年间白银价格的上涨，这类产品迎来了一波较好的发展机遇，目前白银交易所产品总规模超过170亿美元。从产品发行时间看，2007年至2010年白银交易所产品保持了平稳的发展速度，但2011年以后这类产品发行加速，据统计2011年单年就有超过10只白银交易所产品发行，且多为杠杆和做空型产品；从单只产品规模看，白银交易所产品的集中度极高，前3大产品规模占据了总规模八成以上，寡头垄断格局更明显；从产品地域分布看，白银ETF的覆盖范围同样较广；从发行白银交易所产品的公司看，这类产品的投资顾问集中在实力强大的资产管理公司以及专注于ETF类产品的公司两类。 典型白银ETF产品。海外实物运作白银ETF的典型代表为iShares Silver Trust ETF，iShares Silver Trust ETF是全球第一只白银ETF，同时该ETF也占据了白银产品规模的六成以上，从iShares Silver Trus