会计论文-数据析.pptVIP

* 事件研究法（event study）介绍： 多用于研究各个经济或管理事件对企业产生的影响，如企业的并购行为、盈利信息的发布、新债券的发行或宏观经济事件对企业的股价或绩效的影响。 事件研究法的基本步骤： 1.界定所关注的事件，辨别、确定与之相关的事件期间或者事件窗（event window），即事件可能对因变量（如股价、盈利）产生影响的时间段。通常事件窗包括事件产生前后的一段时间。因为事件发生后一段时间的信息能够显示因变量（如股价、盈利）等变化情况；同时考察事件发生前一段时间的股价，有利于捕捉事件前期预兆和事前泄露信息造成的影响。 2.将上市公司代理权竞争的首次公告日（事件发生日）定义为第0 天, 计算窗口期( -20 , 10) 的累计平均异常收益CAR 。 * 计算步骤为: (1) 窗口期内每家公司每天的预期正常收益率Rm 以当天大盘的收益率[ (当天收盘指数- 昨天收盘指数) / 昨天收盘指数]来替代。 (2) 每家公司每天的异常收益Rt , 等于每家公司当天的实际收益率Ri[ (当天收盘价- 昨天收盘价) / 昨天收盘价]减去预期正常收益率,即Rt = Ri - Rm 。 (3) 对窗口期内每天各公司的异常收益求平均数, 即得该样本当天的平均异常收益ARt = 1/ N ΣRt ,N 为样本中的公司数量。 (4) 将窗口期内每天的ARt 进行求和,得到累计平均异常收