套利交易复习资料知识课件.pptVIP

套利交易;二、套利交易的基本概念;三、套利交易的类型;抛补套利; 例1(自有资金)：假定瑞士短期资金市场的年利率为8%，英国利率年息为13%，1英镑=2.5瑞士法郎.投资者有10万瑞士法郎,需在银行存放3个月.如果汇率不变,存放在英国所得的利息多,假定其他条件不变,而3个月的远期汇率为1英镑=2.48瑞士法郎,是否可以套利?损益情况如何? 解:掉期成本: [（2.5-2.48）×12]÷（2.48×3）×100%=3%＜5%,所以套利可行 损益情况: (1)掉期成本 付出10万瑞士法郎,买入4万英镑现汇, 卖出4万英镑期汇,收入9.92万瑞士法郎,此过程损失800瑞士法郎 (2)多得利息 存放英国3个月所得利息:4万×13%×1/4×2.48=3224瑞士法郎;存放瑞士3个月所得利息:10万×8%×1/4=2000瑞士法郎,多得1224瑞士法郎利息 所以,总共多收入(1224-800)=424瑞士法郎. 总结:在拥有自有资金的情况下,当掉期成本小于利率差时,将持有的低利率国家的货币投资到高利率国家套利时,有利可图.; 例2(借入资金):假定欧洲英镑6个月期利率为10%,欧洲美元6个月期利率为8%,美元与英镑的即期汇率为GBP1=USD2,6个月期远期汇率为GBP1=USD1.99,则某交易员(投资者)从欧洲货币市场借入100万美元,买进50万英镑,同时卖