(下篇)购并交易结构设计.pptVIP

第十章 购并的交易结构设计 交易结构的基本内容 支付方式的比较分析 购并的税收管理。 交易结构 购并载体 支付方式 收购形式 交易后组织设计 会计处理 税收规划。 交易结构设计的有机构成 支付方式对购并载体的影响 购并形式影响购并载体 税负状况影响收购价格 会计方法影响支付方式 支付方式 支付是完成交易的最后一个环节，也是购并交易最终能否成功的重要因素之一。 支付方式影响购并形式的选择，表现在两个方面：在购买方面是购买什么（资产还是股票）；在支付方面是采取什么形式（现金、股票、债务还是某种组合）。 购并形式的选择有在很大程度上决定了会计方法（购买法还是权益结合法）和税收结构（应税还是免税）。 支付方式是交易结构设计中的中心环节。 支付方式选择的影响因素 购并方自身的公司特征 购并公司的股东利益 目标公司的要求 现金收购的特征 基本特点：清楚而快捷 现金收购的估价简单易懂； 目标公司股东得到的现金额是确定的，不必承担证券风险，亦不会受到购并后公司的发展前景、利息率以及通货膨胀率变动的影响。 便于收购交易尽快完成。 现金收购的影响因素 短期的流动性 中长期的流动性 货币的流动性 融资能力 股票收购 购并公司通过增加发行本公司的股票，以新发行的股票替换目标公司的股票，从而达到收购目的的出资方式。 特点 购并公司不需要支付大量现金，因而不会影响购并公司的现金