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自由现金流量理论总结 　　摘 要：自由现金流量理论在资本市场和公司财务理论与实践中有着广泛的应用。本文首先介绍了自由现金流的涵义，介绍了与自由现金流量相关的理论，探讨了研究自由现金流的理论意义和实践应用。 　　关键词：自由现金流量；企业价值；绩效评价 　　1.自由现金流量概述 　　1.1自由现金流量的提出及定义 　　自由现金流量是近年来最为流行的公司财务理论的核心概念之一，最早是由美国西北大学拉巴波特、哈佛大学詹森等学者于20世纪80年代提出的。詹森认为自由现金流量指满足所有具有正的净现值的投资项目所需资金后多余的那部分现金流量。詹森的定义更多的从经济学的角度来考察现金流量，他关心的是如何支配自由现金流量。企业的自由现金流量是指扣除税收、必要资本性支出和营运资本增加后能够支付给所有清偿权者的现金流量。所谓“自由”体现为管理当局可以在不影响企业持续增长的前提下，将这部分现金流量自由地分派给企业所有的索偿权持有人，包括短期、长期债权人以及股权持有人等。 　　1.2与自由现金流量相关的概念 　　1.2.1现金 　　根据会计准则现金，是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款；现金等价物，是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。并指出没有特殊说明，现金一般指现金和现金等价物。 　　1.2.2现金流量 　　现金流量是指现金及现金等