货币政策、不同企业的信贷约束和研发生产项目投资决策.pdfVIP

１７０７０００００３８０１５ １４王超发．ｆｂｄ 第２９卷第 １１期 管理评论 Ｖｏｌ． ２９，Ｎｏ． １１ ２０１７年１１月 Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ Ｒｅｖｉｅｗ Ｎｏｖ．，２０１７ 货币政策、不同企业的信贷约束和研发生产项目投资决策 王超发　 孙静春 （西安交通大学管理学院，西安７１００４９） 摘要：如何合理评估货币政策对企业Ｒ＆Ｄ项目投资决策的影响已成为企业决策者面临的重要 问题。 本研究根据决策者认知偏差和分子动力学理论，在分析Ｒ＆Ｄ项目中的实物期权特征和 价值相互作用的基础上，研究了货币政策对不同股权性质企业的Ｒ＆Ｄ项目投资决策的影响，研 究表明：不同企业对货币政策的敏感程度不同；随着货币扩张强度的增加，不同企业对项目期权 价值的预期和可获得的最大价值表现出差异性；在同一货币扩张