变革中的坚守——美国百年金融监管变革.PDFVIP

变革中的坚守 —— 美国百年金融监管变革 唐 婧 顾 亮 杨 光 对照美国近百年来主要的金融体制变革和法规调整，我们发 现1933 年《格拉斯-斯蒂格尔法案》确立的分业经营界限和原则 一直没有发生根本性变化。按照1999 年《金融服务现代化法案》， 不同性质金融业务之间仍然是不可交叉的，并实行所谓的 “伞型 监管”模式，以满足对金融控股公司及其子公司的监管要求。2008 年全球金融危机后主要解决宏观审慎监管问题，也进一步厘清了 商业银行的经营边界。 一、美国金融监管三次变革 （一）1933 年确立的分业经营、分业监管体制，是以法治 方式对混业经营的纠偏 1929 年 10 月美国爆发了股灾，随后进入了长达四年的“大 萧条”。美国国会1931 年成立佩科拉委员会（Pecora Commission ）， 专门调查股市崩溃和 “大萧条”的原因，认为监管过度放松、政 府疏于救市和危机向银行业蔓延是主因。1933 年，美国根据调 查结果，出台了《格拉斯-斯蒂格尔法案》，并于1934 年成立SEC， 1974 年成立CFTC ，实行分业经营、