20181113供需矛盾难缓解PP或继续维持弱势.PPTVIP

PP组：王保营 2018年11月13日 供需矛盾难缓解 PP或继续维持弱势  PP期货主力走势回顾  PP开工率维持低位  PP开工率维持低位 目前PP开工率依然维持在90%以下，处于低位水平。  PP出厂价格情况  PP期现价差情况 基差依然处于高位，目前华东拉丝主流在10200左右，依然升水700左右，不过部分地区拉丝低价货源逐渐跌破万元大关。  PP期现价差情况 受周末假期影响，周一石化聚烯烃库存有所上升，而且明显高于去年同期。周一石化库存为85万吨附近。虽然国内仍有装置检修，开工率维持低位，但是期货长时间贴水现货，打压买家购买积极性，导致石化聚烯烃库存降速放缓。  PP下游开工率情况 金九银十虽然结束，需求或略有回落，但是整体仍处于旺季，刚需尚可；国庆节前后终端及贸易商备货较多，近期基本得到消化，随着近期价格有止跌迹象，终端及下游有补库预期（前期价格大跌下游基本没有主动备货意向）。所以需求端利好虽有所下降，对市场拉涨动能减弱，但不至于对价格有较大利空打压，短期对PP仍有一定支撑。  PP内外盘价差情况 前期短暂打开的PP进口窗口有关闭迹象。10月中下旬以来，PP国产料价格震荡下行，但是进口料价格相对坚挺，这也使得二者价差再次拉大，目前进口料升水400-500，对进口刺激有所减弱。  总结及建议 总结： 1.目前开工率依然处于90%以下的偏低水平，