《第5讲投资概述及现金流预测》-公开·课件设计.pptVIP

Contents 投资概念 投资：是以获利为目的的资本性支出。 投资分类 投资分类 投资管理原则 投资的过程分析 投资项目的决策 投资项目的提出 投资项目的评价 投资项目的决策 投资项目的实施与监控 为投资方案筹集资金 按照拟定的投资方案有计划分步骤地实施投资项目 实施过程中的控制与监督 投资项目的后续分析 投资项目的事后审计与评价 Contents 投资可行性分析中的现金流量分析 项目可行的基本评价标准： 项目产出﹥项目投入 以项目现金流作为计量、评价基础 采用现金流量有利于科学地考虑资金的时间价值因素 采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况 利润的计算没有一个统一的标准 利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量，而不是实际的现金流量 投资可行性分析中的现金流量计算 营业现金流的计算方法一----年净现金流量 1.直接计算法： 每年现金净流量 = 年营业收入 – 年付现成本 – 所得税 2.间接计算法： 每年营业现金净流量 = 税后净利+折旧 投资可行性分析中的现金流量计算 营业现金流的计算方法二----累计现金净流量 投资可行性分析中的现金流量计算 例：大华公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资10000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为6 000元，每年的付现成本为2 000元。乙方案需投资12 000元，采用直线折旧法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入2 000元。5年中每年的销售收入为8 000元，付现成本第1年为3 000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费400元，另需垫支营运资金3 000元，假设所得税税率为40%，试计算两个方案的现金流量。 投资可行性分析中的现金流量计算 为计算现金流量，必须先计算两个方案每年的折旧额： 甲方案每年折旧额=10 000/5=2 000(元) 乙方案每年折旧额=(12 000-2 000)/5=2 000(元) 投资可行性分析中的现金流量计算 投资可行性分析中的现金流量计算 投资可行性分析中的现金流量计算 课堂练习： 某公司为扩大生产能力，计划进行固定资产投资，现有A，B，两个方案可供选择。A方案需要投资60万元，用于购置固定资产，使用寿命为8年，采用直线法折旧，期末有残值4万元，另外，须垫支营运资金5万元，项目寿命期末可收回。该项目每年的销售收入为20万元，每年的付现成本为5.6万元。B方案须投资70万元来购置固定资产，使用寿命也是8年，采用直线法折旧，期末有残值6万元，须垫支营运资金4万元，项目期末可收回。该项目每年的销售收入为22万元，第一年的付现成本为6万元，以后随着设备的陈旧，逐年增加设备维修费800元。假设该公司的所得税税率为25%，资本成本率为12%。 要求：计算两个方案的现金流量。 * 第9章 投资管理概论 投资管理基本概念 1 2 3 投资分析评价指标 2 直接投资 间接投资 实业投资 （项目投资） 金融投资 （证券投资） 对内投资 对外投资 按投资于企业生产经营关系 按投资 范围 按投资对象存在形态和性质 战术性投资 战略性投资 短期投资 长期投资 按投资的重要程度 按投资时间长短 1 可行性分析原则 2 有利于增强企业信誉，提高企业借款能力 3 规避财务风险 2 投资结构平衡原则 3 投资组合与筹资组合相适应原则 4 投资收益与投资风险均衡原则 将提出的投资项目进行分类 估计各个项目周期内的现金流量状况 对各投资项目进行财务分析并排队 考虑资本限额等约束因素，编写评价报告，并做出相应的投资预算 延迟投资 放弃投资 扩充投资与缩减投资 对已经完成的投资项目的投资效果进行的审计。 投资管理基本概念 1 2 3 投资分析评价指标 2 这是为什么呢？ 1.固定资产残值收入 或变价收入 2.收回垫支在流动资产 上的资金 3.停止使用的土地的 变价收入 初始现金流 现金流的构成 ？ 1.投资前费用 2.设备购置费用 3.设备安装费用 4.建筑工程费 5.营运资金的垫支 6.原有固定资产的变价 收入扣除相关税金后 的净收益 7.不可预见费 营业现金流 终结现金流 投资可行性分析中的现金流量分析 投资项目的营业现金流量 单位：元 年 1 2 3 4 5 甲方案： 　 　 　 　 　 销售收入（1） 6000 6000 6000 6000 6000 付现成本（2