股指期货套利方案知识课件.pptVIP

期指新上市 套利正当时;沪深300指数期货是对未来某个时点现货指数的 预期，因此其必然与沪深300现货指数存在一个 价差，这个“价差”就奠定了套利存在的基础。 根据周边成熟金融市场的经验，股指期货上市初 初期套利机会相对较多，而目前国内特殊法人参 与股指期货征求意见稿尚待审理，入场尚需一定 时间，此时间段内参与股指期货期现套利正当时。;相关链接： 通过对中国香港、台湾两个真实市场的股指期货期现套利机会与收益率的数据进行测算发现,股指期货上市初期均存在明显的套利机会与套利收益,其中台湾市场上市初期（1-2年内）的套利机会高达35%,年化收益率高达100%,而之后的市场成熟期套利收益率均回落至10%以下。利用中国沪深300指数期货仿真交易两年内的数据进行测算,其套利机会与收益率均接近50%。 ;一 股指期货期现套利基本原理;一 股指期货期现套利基本原理; 利差=期货指数价格-现货指数-交易成本 市场的波动是永恒的，期货指数价格时常会高于或低于现货指数价格，当偏离较大而上述利差为正值时，无风险套利的条件就具备了。 当价差如预期开始缩小时，可选择适当的时机平仓，如果价差在最后交易日仍未缩小，可选择现金交割，效果等同。 ;二 股指期货期现套利 操作方案;由于沪深300包含的股票数量较多，买卖全部300只股票或精选成分股操作成本均较高， 计算β值误差较