中国ETF产品创新与设计的可行性分析.pdfVIP

第四章 中国ETF产品创新的方向 一、中国推出ETF的现实意义 ETF作为一种信托产品和指数基金，在美国和其他发达国家证券市场迅速崛 起，显示出强大的生命力。ETF的出现是金融市场的创新需求，也是证券市场发展 到一定阶段的产物。中国推出ETF具有十分重要的意义： 第一，推出ETF将增加交易品种，完善中国证券交易所的产品结构，并有利于 指数化投资方式和长期投资理念在中国的发展，促进资本市场进一步的发展。目前 在中国证券交易所中，可交易的产品只有股票、基金、债券，可转换债券等，品种 比较匮乏，而开设ETF无疑将使证券交易所的产品结构得以丰富和完善。中国已经 加入WTO，资本市场开放已是大势所趋，如果中国证券交易所不能及时的开发出这 一产品，很有可能将这一市场拱手让人。 第二，推出ETF将为投资者提供一种新的投资工具，降低投资者的投资风险， 保护投资者利益。由于中国证券市场上大部分投资者为中小投资者，他们资金量比 较小，无法实现分散化投资，而传统的基金却有交易上的不便，所以往往无法降低 市场风险。而ETF对投资者的资金量要求小，能够使中小投资者进行分散化投资。 第三，推出ETF降低中国证券市场的波动程度。由于ETF具有双重交易机制， ETF赎回时得到的是一揽子股票，而不是现金，因此对证券