中德学院——财务管理MBA讲义-投资财务-流动资产投资(ppt+9).ppt.pptVIP

魏嶷 德内斯顿银行教研室 中德学院 投资财务-流动资产投资 2.现金管理日常策略(广义) 力争现金流量同步 实用现金浮游量 加快收款 3.现金存货决策模型 一个时期的现金持有量为 C 平均现金持有量为 C/2 现金持有成本率(利率) r 企业全年交易所需现金总量 T 现金交易成本 b 总成本= 闲置成本 + 交易成本 TC = C/2 ? r + T/C ?b min TC TC’= r / 2 + bT / C2 = 0 C = ( 2Tb / r )1/2 投资财务-流动资产投资 二. 应收账款的管理(Accounts Receivables) 1.应收账款发生的原因 商业竞争:赊销可扩大销售,所形成的应收账款是一种商业信用. 技术原因:销售和收款时间上的差异 2.信用政策的确定(Credit Policy) 信用政策: 信用期间,信用标准,和现金折扣政策 信用期:允许顾客从提货到付款之间的时间,作为对其的一种优惠. 例:原用30天信用期,现拟延长到60天,企业资金投资利润率15% 30天 60天 销售量 (件) 10万 12万 销售额(5元/件) 50 60 变动成本(4元/件) 40 48 固定成本 5 5 毛利 5 7 可能发生的收帐费用 0.3 0.4 可能发生的坏帐损失 0.5 0.9 投资财务-流动资产投资 分析: 毛利增加2万, 占用资金成本: 30天: 45/360 ×30 ×15% = 5625 60天: 53/360 ×60 ×15% =13250 占用资金成本增加 7625元 收账费用和坏帐损失增加 5000元 改变信用期损益: 20000 - 7625 -5000 = 7375 收益增加大于成本增加,应当延长 信用标准 5 C 标准: 信誉(character),能力(capacity),资本(capital), 抵押(collateral),条件(condition) 现金折扣 商业折扣: 销售价打折,目的是促销 现金折扣: 早付款有折扣,目的是加快货币回笼.(总价法,净价法) 如: 5/10, 3/20, N/30 投资财务-流动资产投资 三.存货管理(Inventory Management) 1. 目标: 保证生产和销售需要 保证购货成本低 存货占用资金少,保管费用低 2. 存货成本 存货购置成本: Du 存货购置费用: D/Q?K + F1 储存成本: Kc ?Q/2 + F2 缺货成本: F3= f(Q) 存货总成本=TC= Du + D/Q?K + F1+ Kc ?Q/2 + F2+ f(Q) 3. 经济订货批量基本模型(The Economic Ordering Quantity Model(EOQ) 假定: 既定即送 投资财务-流动资产投资 一批到货,不分批 单价不变,不考虑批量折扣, 缺货成本为常数 在以上假定下, TC’= -KDQ-2 + Kc/2 = 0 Q = (2KD/Kc) 1/2 例: 每年耗用原料3600千克,单价10元/千克, 单位储存成本为2元/千克, 一次订货成本为25元, 则最优订货批量 Q = (2KD/Kc) 1/2 = 300千克 每年订货次数:N = 3600/ 300 = 10次 订货周期 T = 360/ N = 36 天 占用资金 I = u?Q/2 = 1500元 投资财务-流动资产投资 4.订货提前期(Reorder Time, Reorder Point) 一般情况下,订货到到货有一定的时间间隔.因此,订货要